「睿投顾」华商基金梁皓:关注科技与消费 优秀成长股具备时代特征

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摘要【华商基金梁皓:关注科技与消费 优秀成长股具备时代特征】梁皓在专访中表示,成长股有明显的时代特征,每个时代的优秀企业都是不一样的。十年前国内大部分优秀成长企业都在周期性行业,而最近几年很多优秀的成

「睿投顾」华商基金梁皓:关注科技与消费 优秀成长股具备时代特征

抽象的

【中国商人基金梁浩:关注科技和消费类优秀成长股具有时代特征】梁浩在接受专访时表示,成长股具有明显的时代特征,每个时代的优秀企业都不一样。10年前,国内优秀成长型企业大多在周期性行业,而近几年,很多优秀成长型股票在科技、新能源、新经济相关行业。

嘉宾介绍:华商基金,博士股权投资副总监梁浩,从事证券行业10年(证券研究6.6年,证券投资3.4年),2012年5月加入华商基金管理有限公司。善于挖掘优质成长股,核心原则是赚取企业成长带来的利润,自上而下选择符合时代背景的好行业,在好的轨道上自下而上选择成长性好的公司,长期持有和分享企业成长带来的利润。通过控制单个行业的配置比例、相似逻辑的配置比例以及影响因素的投资方向,可以控制整个投资组合的风险。华商创新、华商与新安融合、华商创新成长等基金,规模超过70亿元(截至2020年12月31日)。

优质成长股有什么特点?出现优秀成长型企业哪些行业容易?市场调整时,能否通过择时策略避免短期波动?3月30日下午,中国商人基金基金,的经理梁浩接受了《东方财富》的采访,并与大家分享了他的精彩观点。

梁浩在专访中表示,成长股具有明显的时代特征,每个时代的优秀企业都不一样。10年前,国内优秀成长型企业大多在周期性行业,而近几年,很多优秀成长型股票在科技、新能源、新经济相关行业。

梁浩认为,投资者对股票或基金的下跌和损失感到恐慌是可以理解的,但从过去的研究和经验来看,通过时机选择来避免短期波动的策略通常是无效的。虽然短期的下跌可能可以避免,但往往会错过进一步的上涨。

以下是采访记录:

1.华商基金魏亮:看好科技和消费类股

主持人:你一直在比较关注的增长轨迹,优秀的成长型行业有什么特点?

梁浩:一个优秀的成长中的企业有许多特征。如果一定要说两个核心特征,我觉得一个是外在的,一个是内在的。对外应该是在一个成长空间广阔的行业,对内有优秀的管理。

先说第一点。如果一个行业没有增长空间,或者当行业需求下降的时候,再优秀的企业也可能没有回旋的余地,增长会非常有限。

第二,我们常说的护城河、核心竞争力或竞争壁垒、企业的执行力,这些都是优秀管理带来的价值溢出。所以如果总结一下企业内部的发展势头,我觉得可以认为是一个优秀的管理层带来的。

主持人:关于如何找到优质成长股,你更喜欢哪些方面?

梁浩:首先要回忆一下,成长股有明显的时代特征,每个时代的优秀企业都不一样。如果说十年前,国内优秀的成长型企业大多在周期性行业,化工、有色金属、房地产或者家电等行业很多。随着国内经济的发展,科技和消费成为推动经济发展的主要动力。近年来,出现科技、新能源、新经济等相关产业涌现出许多优秀的成长股。

所以,大部分优质成长股都具有时代特征,能够满足当时人民的生活需求,或者依靠科技创造新的需求,这样的企业才有很大的发展空间;如果企业家

主持人:需求更容易恢复,那么在你看来哪些行业符合这个逻辑?

梁浩:需求更容易恢复。在去年以来的经济上行过程中,各阶段略有不同。经过去年的疫情,在经济复苏初期,必要的消费更容易恢复,而医药、食品等刚刚需要的行业表现更好。疫情初步控制后,更容易恢复随意消费,比如白酒。今年以来,随着出现和疫苗接种,全球经济有序复苏,经济活动逐步增强。第一,化工、有色、汽车等很多顺周期行业复苏良好。去年中国疫情得到很好控制,今年全球经济增长可能更多依赖海外经济复苏。需求恢复的逻辑链条可能一方面是航空、酒店、旅游等。另一方面,制造业和与投资相关的产业从全球需求的复苏中受益。但从稍长的时间维度来看,投资者的最佳回报是优质企业的成长。

主持人:另外,很多朋友都有长期价值投资的想法,但是面对短期市场的剧烈波动还是很焦虑。你认为投资者应该如何应对?

梁浩:股票或基金的衰落和丧失对任何人来说都不是一件愉快的事情。投资者的恐慌和焦虑是可以理解的,但是从国内权威机构、官方机构甚至一些大型海外投资机构的研究和经验来看,通过择时规避短期波动的策略往往是无效的。你可能已经避免了短期下跌,似乎在有限的时间内利用了这一点,但你往往会错过以后更大的涨幅。

从稍长的时期来看,投资者的投资收益大部分来自优秀企业的价值增长。每次大盘大幅波动,我们都能看到那些优秀企业的股价都有很大的调整,会带来更好的买入机会。因此,面对调整,你可能更需要关注。你投资的公司或企业的基本面和核心竞争力有什么变化吗

争力有没有变化,行业发展逻辑有没有变化,当初你买入的逻辑是不是有变化,如果都没有变化的话,就是一个很好的加仓机会。

  大部分时候市场都非常理性,定价非常有效,投资者在这种阶段,可能只能获得一个市场平均收益。市场大幅调整,情绪恐慌,定价错误的时候,买入企业才容易获得超额收益,这也是我们在投资过程当中,克服恐慌和贪婪的情绪困扰,意义之所在。

(东方财富研究中心)

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