「粤港澳自贸区」两板合并 为了更好地出发

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  3月31日,深交所公告,经中国证监会批准,主板与中小板将于4月6日正式合并。此次合并将按照“两个统一、四个不变”的总体思路,组织整合相关业务规则和监管运行模式,推动指数产品、技术系统、发行上市安排

「粤港澳自贸区」两板合并 为了更好地出发

3月31日,深圳证券交易所宣布,经中国证监会批准,主板和中小板将于4月6日正式合并。按照“两个统一、四个不变”的总体思路,此次合并将组织整合相关业务规则和监管运作模式,促进指数产品、技术体系和发行上市安排的平稳过渡

未来深圳将形成以主板和创业板为主体的市场结构。合并后,深圳新主板总市值将超过20万亿元,在多层次资本市场体系中发挥重要作用。

2004年5月,为了拓宽中小企业直接融资渠道,逐步推进创业板建设,深交所成立了板块中小企业探索多层次资本市场。近十年来,深圳创业板、上海科技创新板相继推出,多层次资本市场体系进一步完善,中小企业板的探索任务已经完成。与此同时,板块中小企业在主板制度框架下运营发展了16年,上市公司数量不断增加,无论从市场规模、业绩还是交易特色来看,都与主板相似。

此次合并将主要解决深交所主板与中小板的衔接问题,在明确不同板块功能定位的基础上,构建结构更简单、特色更鲜明、定位更清晰的多层次资本市场体系

主板主要支持相对成熟企业的融资发展,做强做大,创业板主要服务成长型创新创业企业,突出“三个创新”和“四个创新”。中小板并入主板后,深交所也将加大支持中小企业做强做大的力度,资本市场服务中小企业的功能将不断增强。主板和创业板为不同发展阶段的不同类型企业提供融资服务,深交所立体服务实体经济的能力将得到提升。

两板合并是全面深化资本市场改革的重要举措,有利于降低监管成本,提高监管和服务效率,对于完善市场功能,夯实市场基础,增强市场活力和弹性,促进资本要素市场化配置,更好地服务国家战略发展大局具有重要意义。通过此次合并,深交所有望更好地服务于不同发展阶段不同类型企业的优质发展,为“十四五”期间建设优质创新型资本中心、世界级交易所,助力资本市场开好头、迈好步。

值得注意的是,深圳主板和中小企业板的合并并不意味着注册制度将很快在整个市场实施。目前,科技创新委员会和创业板的试点登记制度取得了良好的效果。但总体而言,试点时间不长,相关制度安排尚未经过完整的市场周期和闭环监管的检验,部分制度仍需不断磨合和优化。在整个市场推行股票发行注册制,不应过于理想化,也不应急于求成,与深证合并并无必然联系。

两个董事会的合并并不意味着市场扩张。此次合并的思路是统一业务规则,统一运行监管模式,保持发行上市条件不变,保持投资者门槛不变,保持交易机制不变,保持股票代码和简称不变。合并后主板仍然实行审批制,不降低上市门槛,不增加新的上市渠道,不会导致市场扩张。

综上所述,这种合并既有变化又有不变,是变化与不变的统一。保持不变的是

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