「汇盈盘」贺宛男:节后A股大幅下挫有两原因 能否企稳还看三大因素

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摘要【贺宛男:节后A股大幅下挫有两原因 能否企稳还看三大因素】在笔者看来,节后A股大幅下挫主要有两个原因:一是机构重仓的白马股涨幅过大,估值明显偏高。白马股的大幅飙升压抑了绝大部分中小市值股,导致指数

「汇盈盘」贺宛男:节后A股大幅下挫有两原因 能否企稳还看三大因素

抽象的

【何皖南:假期后A股大幅下滑有两个原因。能否企稳取决于三大因素】在我看来,A股节后大跌主要有两个原因:一是机构仓位较重的白马股,涨幅过大,估值明显偏高。白马股股市飙升抑制了大多数中小股,导致指数股市上涨,股票股市下跌。许多曾经持有中小股票的股民,人没有赚到钱,甚至亏损了。市场差异和情感反差极大。其次,出现极度宽松的流动性显示出收紧的迹象。(《金融投资新闻》)

经过本周A股杀跌的大幅上涨,上周五,在前期大幅下跌的“抱团股”的反击下,他们终于收了一只中国阳线。沪指,深证和创智的周涨幅分别为0.4%、1.2%和2.77%。一周后,约2100只股票上涨,约2050只股票下跌,数十只股票持平。涨跌比率基本达到1,333,601。

投资者担心A股能否继续企稳并逐步反弹和上涨。要回答这个问题,首先要搞清楚为什么春节后A股会大幅下跌。特别是,创业板指数已经下跌了25%,进入了技术性熊市

在我看来,节后A股大跌主要有两个原因:第一,被机构大量占用的白马股,涨幅过大,估值明显偏高。白马股股市飙升抑制了大多数中小股,导致指数股市上涨,股票股市下跌。许多曾经持有中小股票的股民,人没有赚到钱,甚至亏损了。市场差异和情感反差极大。

其次,出现极度宽松的流动性显示出收紧的迹象。这主要体现在10年期美国国债收益率较高,从去年夏天的0.5%左右升至3月19日的1.73%,导致以纳斯达克为基础的科技成长股暴跌。在这种影响下,A股市场的国债回购利率在上升也取得了长足的进步,以七天回购利率为例,本周在交易的五天内逐日攀升,从2.235%升至2.725%,周涨幅为21.96%。有评论人士开玩笑说,春节后的股市是“债券大洞”。

因此,A股暴跌既有金融因素,也有估值和情绪原因,但基本面并不明显不好。在这种情况下,要了解A股能否稳定,我们可能要回答三个问题。

1.该机构的重型仓库白马股,到位了吗?

据媒体报道,截至3月19日(上周五,沪指收盘于3404点),48家白马股已撤出30%以上。稍微对比一下,笔者发现本周开始逐渐稳定的大概有一半,比如撤回阳光动力46%,通威股份, 44%,华友钴业, 42%,通策医疗41%,爱尔眼科39%,泸州老窖35%。但有一半还是在下跌通道,比如爱美客、龙鱼、比亚迪、李勋精密。不难发现,大部分仍在下跌的TTM仍相对较高。

另一方面,作为市场风向标的贵州茅台下跌了约23%,但本周的涨幅仅为0.15%,呈现疲软趋势。从这个角度来看,白马股的反弹可能还会有波折,市场的人气可能不会聚集。

第二,A股市场的主题股和垃圾股炒作什么时候结束?

由于白马股暂时不可能强大,市场只能投机题材股票和表现不佳的股票,这是A股繁荣30年的“秘密”。“碳交易"”的主题是假期后最受欢迎和最长的。碳交易指数(880519)上涨超过20%,从2月18日的1088点上涨至3月24日的1315点。其中,所谓的“龙头股”王楠供电的股价从1月份的1.68元涨到最高的15.13元,即使是春节后,涨幅也超过了一倍。而这个单位目前的TTM高达141倍。此外,一些以火电为主营业务的强势股,如深能、建投能源、长源电力、GCL能源等。也是推测。这一轮投机终于在3月25日在指数,板块,结束,板块10余只股票跌停,但似乎仍有“余热”。不久之后,“数字现金”的概念又开始炒作,差不多十天了。

也有业绩不佳的股票,也有不少收获。比如圣板块指数(880516)每天拉阳线,春节后涨12%左右;假日过后,板块指数(880879)的低价股票上涨了约15%。年亏损60-,80亿元,接近退市*圣佐捷,交易40天30涨停。最近被深交所责令停牌验证。

3.流动性真的这么紧张吗?

在我看来。10年期美国债券收益率和国债7天期回购利率是观察流动性的两个重要指标。如上所述,10年期美国国债收益率在3月19日达到1.73%,之后这几天开始下降,截至3月26日达到1.648%。同样,本周五和7天,回购利率停止上升,以公平价格收盘。

另一方面,央行最新发布的LPR一年期利率为3.85%,五年期利率为4.65%,与上月持平。

当然,另一个指标是无风险收益率,可以针对银行理财产品。

根据公布,某银行金融登记托管中心的最新数据,今年前两个月,共有304家银行和理财公司共发行8283种理财产品,募集资金20.29万亿元。截至2月底,银行理财产品余额达到26.32万亿元,比去年年底增长1.78%。理财产品2月份平均收益率为3.56%,而截至本周末,3月份平均收益率为3.7%。

理财产品余额和收益增长缓慢,但幅度不大。

在所有这些因素中,笔者认为最重要的是代表中国经济的核心资产,即白马大盘股是否已经跌够。只要白马股不停止下跌,主题股将继续投机,一些原本买入基金的稳健投资者将继续赎回并重返金融市场。鉴于现在是年报和第一季度报告的披露季,尤其是4月下半月,BLACKPINK会出现一大批“怕见公婆”的丑媳妇。综上,还是观望谨慎为好。

(《金融投资新闻》)

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