「led上市公司」易会满:注册制绝不意味放松审核 资本市场潜力还很大

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  经济日报-中国经济网编者按:中国证监会主席易会满日前在中国发展高层论坛圆桌会上作主旨演讲时,围绕资本市场在推动高质量发展中的使命担当、以全面深化改革推动资本市场实现结构性改善、稳步推进股票发行注册

「led上市公司」易会满:注册制绝不意味放松审核 资本市场潜力还很大

经济日报-中国经济网编者按:中国证监会主席易会满日前在中国发展论坛圆桌会议上发表主旨演讲时,围绕资本市场促进优质发展的使命、全面深化改革改善资本市场结构、稳步推进股票发行注册制改革、有序推进资本市场机构开放四大主题,阐述了最新监管态度。易会满表示,注册制并不意味着放松审核要求。交易所应严格履行审计检查职责,证监会注册环节应对交易所信息披露的审计质量、发行条件和重要环节进行检查和监督。从实践来看,这些安排是有效和必要的。易会满还指出,从审批制到登记制,保荐人、会计师事务所等中介机构的角色发生了很大变化,需要进一步强化中介机构的把关职责,督促其提高履职能力。

此外,易会满表示,中国资本市场吸引力强,外资也取得了不错的回报,潜力还是很大的。目前,外资的市场价值和业务份额不到5%,在成熟市场中并不高。下一步,证监会将坚持资本市场对外开放,对机构设置、业务和产品持开放支持态度,同时注重整体开放与风险防范的关系。

登记制度的改革不仅要审查还要强化中介责任

据《中国证券报》报道,中国证监会主席易会满日前在中国发展论坛圆桌会议上发表主旨演讲,围绕资本市场促进优质发展、全面深化改革促进资本市场结构优化、稳步推进股票发行注册制,改革、有序推进资本市场机构开放四大主题,阐述了最新监管态度。

易会满表示,注册制改革是本轮资本市场全面深化改革的“牛Nose”工程。“从科技创新局注册制度试点开始,到创业板,实施‘存量增量’改革,注册制度改革取得了突破性进展。总体而言,注册制相关制度安排经受住了市场考验,市场运行保持稳定,市场活力进一步激发,取得了预期效果。各方普遍满意。”他说,注册制度的内涵和外延需要市场各方进一步深入讨论,以消除虚假,保存真实,增强共识,确保改革稳定和深远。

易会满详细回应了市场关注的几个热点问题。

关于是否应该审查注册制度的问题,易会满表示,注册制度并不意味着放松审查要求。现在科技创新局和创业板上市了,交易所要严格履行审计检查职责。证监会注册环节对交易所审计质量、发行条件和信息披露等重要方面进行检查和监督。从实践来看,这些安排是有效和必要的。

关于只要信息公开是否可以上市的问题,易会满表示,注册制度强调以信息公开为核心,发行条件更加精简、优化、包容。总体而言,投资者在审批制度下的发行条件中可以判断的问题转化为更严格、更全面、更深入、更准确的信息披露要求。但中国的市场实际上决定了仅仅以形式充分披露信息是不够的。中国股市有1.8亿个人投资者,这是任何国家都没有的。所以一定要从最大的国情和市场条件考虑问题。

他表示,中国证监会一贯强调信息披露的真实性、准确性和完整性

他还谈到了最近在出现IPO现场检查时,有很大比例的申请材料被撤回的现象。“据初步了解,并不是这些企业出了大问题,也不是因为撤假账。其中一个重要原因就是很多赞助商的执业质量不高。从目前的情况来看,一些中介机构还没有真正具备与注册制度相匹配的理念、组织和能力,还在穿新鞋走老路。”易会满表示,证监会正在进一步分析,并将针对发现的问题采取针对性措施。那些“带病突围”的人会得到严肃处理,绝不允许他们退出。

“要进一步加强中介机构的检查职责,督促其提高履行职责的能力。监管部门也需要进一步加强基础制度建设,加快完善相关措施和法规。”他说。

关于如何保持一级市场和二级市场的均衡协调发展,易会满表示,最近市场上的IPO排队现象相对关注来说比较多,有人认为既然实行了登记制,就应该彻底放开发行。对此,他指出,排队现象是多种因素造成的,普遍反映了中国实体经济的发展活力和资本市场的吸引力不断增强。“这不同于历史上的‘堰塞湖’。以前IPO停盘开盘,预期不明。有的排了两三年队;注册制度改革后,注册审查周期大大缩短,接近成熟市场。要实现资本市场的可持续发展,必须充分考虑投融资的动态正平衡。”易会满表示,只有一级市场和二级市场保持有序稳定,才能逐步形成良好的IPO生态。目前,中国证监会正充分利用市场化法律手段,按照优化服务、强化监管、去粗去精、压缩责任的思路,积极打造符合市场预期的IPO常态化。

“登记制度改革涉及的利益复杂,影响深远,敏感性强。各方面都高度重视关注,需要所有参与者共同努力,支持改革,关心改革,更充分地准备改革条件,促进这一重大改革的顺利着陆。”易会满说。

在新的发展阶段,资本市场的两大使命是为实体的优质发展服务

据上海证券报报道,易会满还表示,在新阶段、新起点,资本市场改革和发展的核心是脚踏实地做好自己的事情,在稳步发展的同时更好地服务于实体经济的优质发展。

他指出,资本市场在新的发展阶段的主要使命表现在两个方面:一方面,市场化的资源配置功能。通过股权债务投资融资、并购等各种市场化机制安排。充分发挥市场在资源配置中的决定性作用,并把各种

资金精准高效转化为资本,促进要素向最有潜力的领域协同集聚,提高要素质量和配置效率。

  另一方面是激励约束机制。科技创新除了需要资本支持,更重要的是要充分激发人的积极性、创造性。资本市场特有的风险共担、利益共享机制能够有效地解决这个问题,从而加快创新资本形成,促进科技、资本和产业高水平循环,推动产业基础高级化、产业链现代化。

  统计显示,截至2020年底,外资持续3年保持净流入,境外投资者持有A股资产突破3万亿元。易会满说,中国资本市场的吸引力是强的,外资也获得了良好的回报,而且潜力还很大。目前,外资持股市值和业务占比均不到5%,这个比例在成熟市场中并不高。

  “当前,市场上也出现了一些有趣的现象。比如,部分学者、分析师关注外部因素远远超过国内因素,对美债收益率的关注超过LPR、Shi-bor和中国国债收益率,对境外通胀预期的关注超过国内CPI。对这种现象我不作评价,但对照新发展格局,建议大家做些思考。”他说。

  下一步,证监会将坚持资本市场对外开放,对机构设置,开办业务、产品持开放支持的态度,同时注重统筹开放与防范风险的关系。

  易会满提到,当前要着重注意两方面情况:一是防范外资大进大出,加强研判,完善制度,避免被动;二是妥善处置中概股问题,“对于这个问题,我们一直在寻求与美方相关监管机构加强合作,多次提出解决方案,但始终未得到全面的积极的回应。我们坚信,合作是共赢的选择,要想解决问题必须坐下来,分歧只能通过协商来解决,别无他路。”他说。

  另据第一财经日报称,易会满认为,只要没有过度杠杆,就不会出大事,关键是要有一个合理的资金结构。

  “这几年,我们深刻汲取股市异常波动的教训,关注场内场外、境内境外、各类市场主体,坚持看得清、可穿透、管得住,通过一系列措施控制好杠杆资金规模和水平。”他称,目前A股市场杠杆风险总体可控。

  再比如,提升专业投资的占比问题。易会满认为,这两年公募基金、阳光私募、券商资管发展比较迅速,投资者购买基金的比例在快速提升,这是很好的趋势性变化。但资管行业能否适应财富管理的新趋势新要求,需要认真评判,尽量解决不平衡,缩小供需质量缺口,不能反复走弯路。

  (责任编辑:康博)

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