「巨丰投顾炒股」平安证券–交运行业动态跟踪报告:需求快速回暖 航空修复行情已经启动

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所属分类:民间配资
摘要

春运后半程民航运输持续改善:“就地过年”致使大部分行业和企业复工节奏加快,公商务出行与返程客流相互叠加,从元宵节开始,航空旅客运输量逐渐接近 2019年同期水平,客运量恢复至日均 120万人次以上。 

「巨丰投顾炒股」平安证券--交运行业动态跟踪报告:需求快速回暖 航空修复行情已经启动

春运高峰后半段民航运输继续改善:“就地过年”加快了大部分行业企业返岗步伐,出差和返程客流相互重叠。自元宵节以来,航空客运量已逐步接近2019年的水平,日均客运量已恢复到120多万人次。

2019年供给超同期,航空公司随市场调整:航空公司运力供给随市场需求调整。从3月初到3月中旬,民航运力按座位数的供应水平接近2019年同期的90%。同时,受国际航线运力向部分国内航线调整的影响,mainland China航线运力供给水平已超过2019年同期,达到历史峰值。

航空旺季预计提前到来:截至3月17日,清明节假期机票预订量与2019年基本持平,较2020年大幅提升。此外,五一假期机票搜索量较2020年同比增长175%。同比增长102%,部分航线的市场搜索量和预订量较2019年增长200%以上。预计五一将成为2021年中国第一次集中出行

全年客运总量已恢复到90%:民航局力争民航运输总规模恢复到疫情前的80%以上,客运总量恢复到疫情前的90%左右,货物和邮件运输量基本恢复到疫情前的水平。因此,各大航空公司的年度绩效维修具有很强的确定性。

投资建议:目前三大航空公司的PB约为-,的1.5倍,吉祥航空(603885)的PB约为2.8倍,处于历史较低水平。根据目前的市场需求和行业主管部门对该行业当年发展的预测,航空运输业业绩大幅修复的时机已经到来,修复市场已经开始出现。所以推荐东航(600115)、南航(600029),反弹空间大,春秋航空(601021),疫情期间业绩持续领先。我们推荐吉祥航空,吉祥航空有一定的反弹空间,在关注业绩不断提升

风险预警:1)政策风险。行业当局通过发布政策来控制行业发展的规模和方向,因此政策调整的不确定性会带来政策风险。2)宏观经济风险,所有者的经营主要依赖于整体经济环境,所以目前的宏观经济环境可能会导致出现市场需求的变化,影响公司的盈利能力。3)油价、汇率风险、油价暴涨、人民币大幅贬值等因素会对航空公司利润产生很大影响。4)安全风险:消费者对自身出行安全的考虑是选择出行方式的重要参考,一次安全事故可能会让消费者对其失去信心。5)疫情影响超出预期。未来如果疫情发展超出预期,运输需求将继续低迷,政府的控制措施将长期持续,对行业影响很大。

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