「聚宏鑫」川财证券–材料行业日报:川财研究原材料及周期产业链核心数据跟踪日报

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    2021年 3月 16日,上证综指报收 3446.73点, 涨 0.78%;深证成指 13642.95点, 涨 0.91%;材料行业一级指数 4922.08点, 跌 0.26%。  【钢铁】今

「聚宏鑫」川财证券--材料行业日报:川财研究原材料及周期产业链核心数据跟踪日报

2021年3月16日,上证综指收于3446.73点,上涨0.78%;深成指13642.95点,上涨0.91%;材料行业一级指数4922.08点,下降0.26%。

【钢铁】今天,板块、指数钢铁行业大幅下跌,指数下跌1.5%,位列各板块之首。包括鄂尔多斯、九港红星(600307)等31只股票下跌。

3月上半月,处于向旺季转换的过程中。社会库存开始见顶见跌,日成交逐渐回升。从需求方面来说,这是正常现象,近期数据无法判断旺季需求是好是坏。钢股方面,一些强势目标已经接近或超过2018年的高股价,但实际上行业每吨钢利润的预期上限只有2018年,乐观预期在这些一线目标中得到了充分体现。由于钢材同质化,趋势企业间吨钢利润变化一致,因此,当一线目标与二线品种增长差距过大时,低水平钢材库存有补涨动力。

此外,目前严格的环境保护使得下降,高炉的开工率正在带动钢材供应的收缩。

在稳定的货币政策下,钢铁股的低估值和高股息率使板块投资具有成本效益和防御性。总体而言,钢铁类股防御性能较好,未来表现上行弹性较大。建议重点关注分红率高的关联公司和板块,关注生产高端冷轧产品的公司

【煤炭】今天,煤炭的板块大幅下跌。在商品层面,港口动力煤价格持续上涨,但涨幅逐渐收窄。下游方面,电厂煤炭库存持续走低,日消耗量持续上升,现已恢复到历史时期的较高水平,工业需求恢复相对强劲。在坑口,对化学煤和北方电厂的需求已经回升,本周出现坑口的煤炭价格也有所回升。在运输方面,煤的运输价格本周开始下跌,大秦线的运输量有些下降,或因为港口库存高和坑口的供应受到两次会议的影响。就港口而言,本周环渤海地区港口的煤炭储量仍在增加,但最近出现下降,的煤炭储量增加了

目前的日常消费复苏主要是由强劲的工业需求支撑的。虽然供暖季节的结束会在短期内影响民用需求,但工业需求是有弹性的,预计电厂日耗将继续比历史同期大幅增加。电厂库存回到低位,港口累计库存基本到位。出现回到了趋势

至于炼焦煤,价格已经上涨到一定程度。具体来说,在供给方面,山西、山东等地的煤矿产量略有收缩,但整体影响并不显著。收获前期停产的山西晋中煤矿目前尚未复工,预计月底复工。前期库存消耗后,下游企业开始适当补充库存。

需求方面,目前焦化厂综合运转率为下降,仍处于较高水平。下游焦化厂炼焦煤库存相对平均可用天数均为下降。总体而言,炼焦煤市场仍运行疲软。随着近期焦炭市场的下滑,大部分焦炭企业仍在消耗库存,炼焦煤市场短期内可能运行疲软。

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