「宇奇配资」中国银河–银行业:新增社融表现超预期 金融机构信贷结构持续优化

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事件央行公布了2021年2月金融数据。  22月单月新增社融表现预期,社融存量和累计新增社融增速回升2月单月新增社会融资规模达1.71万亿,同比多增0.84万亿元,新增规模远高于0.91万亿元1的预期

「宇奇配资」中国银河--银行业:新增社融表现超预期 金融机构信贷结构持续优化

事件央行公布2021年2月发布金融数据。

2月,预计单个月新增社会融资业绩,社会融资存量和新增社会融资累计增速回升。2月份,单个月新增社会融资规模达1.71万亿元,同比增长0.84万亿元,新增规模远高于预期值0.91万亿元。预计受去年同期基数低、信贷融资需求旺盛的影响。社会融资存量和新增社会融资累计增速均出现反弹。截至2021年2月底,社会融资规模存量291.36万亿元,同比增长13.29%,增速比1月份提高0.27个百分点;前两个月新增社会融资累计规模6.88万亿元,同比增长16.15%,增速比1月份高13.76个百分点。

人民币贷款的高增长是2月份社会融资业绩超出预期的主要驱动因素。具体而言,2021年2月,人民币贷款增加1.34万亿元,同比增长0.62万亿元,增速为86.06%。新增政府债券0.10万亿元,同比增长0.08万亿元;新增企业债券和非企业国内股票融资分别为0.13万亿元和0.07万亿元,同比分别增长0.26万亿元和0.02万亿元。表外融资2减少0.04万亿元,同比减少0.45万亿元。

金融机构信贷结构继续优化,企业中长期贷款表现出色。截至2021年2月底,金融机构贷款余额3177.68万亿元,同比增长12.90%,增速较上月的12.70%略有回升;2月份,金融机构人民币贷款增加1.36万亿元,同比增长0.45万亿元。

金融机构信贷结构进一步优化2月,金融机构中长期贷款增加1.51万亿元,短期贷款减少0.02万亿元,票据融资减少0.19万亿元。住宅部门的短期贷款下降,而中长期贷款保持快速增长。2月份住宅行业新增信贷0.14万亿元,同比增长0.56万亿元;其中,短期贷款减少0.27万亿元,同比减少0.18万亿元。预计许多监管部门将严格检查非法商业贷款流入房地产市场的影响;新增中长期贷款0.41万亿元,同比增长0.37万亿元。得益于宏观经济增速的恢复,企业生产活跃,信贷需求旺盛,中长期贷款业绩依然辉煌。2月份,企业板块单个月人民币贷款增加1.2万亿元,同比增长0.07万亿元;其中,短期贷款增加0.25万亿元,同比增长0.41万亿元;新增中长期贷款1.10万亿元,同比增长0.68万亿元。

虽然新增社会融资业绩继续超出预期,但出现社会融资和信贷年增长率仍有望收窄。根据趋势2021年政策工作报告,货币供应量和社会融资规模增长率基本与名义经济增长率相匹配,保持合理充裕的流动性和基本稳定的宏观杠杆率。与去年“广义货币供应量和社会融资规模增速明显高于去年”的说法相比,2021年整体货币政策将恢复正常,社会融资增速有望放缓。随着房地产贷款集中管理的影响,信贷供应将会减弱。根据银河证券宏观团队的最新报告预测和我们最近的报告《行业点评-银行业(20210308):两会定调货币政策,继续看好银行板块配置价值》,2021年,股票社会融资增长率约为11%,-为12%,股票信贷约为10.8%,-为11.8%,低于2020年的水平。与2020年相比,银行的信贷供应

投资表明,宏观经济应该持续修复,这将有利于银行业绩的改善和资产质量的优化。业绩报告显示,2020年许多上市银行净利润增速转正,业绩超出预期,支撑了板块估值,货币政策保持稳定,利润压力缓解,息差企稳回升,信贷结构优化和中间业务发展可能成为提高长期盈利能力的突破口。目前板块PB为0.80倍,估值处于历史低位,配置价值突出。综合考虑业绩,我们改善了低估值,对板块,银行的投资机会保持乐观,并给予“推荐”评级。个股,招商银行(600036)(600036。SH),宁波银行(002142)(002142。SZ),兴业银行(601166)(601166。SH)和常熟银行(601128)(601128。SH)是推荐的

风险表明宏观经济增长低于预期,导致资产质量恶化的风险。

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