「贵阳网上炒股」中银证券–2021年血液制品行业跟踪报告:海外采浆紧张 国内血液制品政策推动集中度提升

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摘要

新冠疫情对2020年国内血液制品采浆量产生冲击,但2021年处于持续恢复的过程。海外采浆量的下滑情况更为严重,2020-2021年海外采浆量的下滑将继续冲击人血白蛋白的供应,海外血浆紧张对终端的影响经

「贵阳网上炒股」中银证券--2021年血液制品行业跟踪报告:海外采浆紧张 国内血液制品政策推动集中度提升

新冠肺炎疫情在2020年对国内血液制品采集产生了影响,但在2021年处于持续恢复过程中。海外纸浆产量下降更严重。2020年和2021年-海外纸浆产量的下降将继续影响人血清白蛋白的供应,海外血浆压力对终端的影响将在一年左右的时间内传递到中国市场。国内白蛋白基血液产品有望获得价格支撑,国内厂商有望在量价获得同样的发展机会,从政策上看,血浆采集站的设立将继续收紧中小企业,行业集中度有望提高。

新冠肺炎疫情对国内厂商供应的影响已经显现,2021年正处于持续复苏过程中。2020年上半年,我国纸浆开采受新冠肺炎疫情影响,经历了静置、生产、批签发的过程,这体现在2020年下半年批签发数量的波动上。在国内纸浆生产已经开始修复的情况下,2021年批量发行的增加是可以预期的。同时,随着医疗机构的恢复,对血液制品的需求也会逐渐恢复。

2021年白色进口白蛋白供应可能吃紧,国内厂商可能迎来发展机遇。由于海外疫情爆发时间晚于国内,且产品批量发放过程耗时较长,2021年第二季度后进口白蛋白供应可能会紧张。如果出现,的进口供应出现缺口,国内白蛋白价格有望上涨。进口和国产白蛋白模式将被打乱。预计国内制造商将在量价享受不断增长的发展机遇

血液制品壁垒高,行业集中度领先。血液制品行业的壁垒主要来自安全监管政策,因此壁垒稳定,难以突破。近年来,我国新开放的血浆采集站速度缓慢。从政策上看,未来对小企业开放血浆采集站的资质将继续收紧,有利于行业整合。在长期强调安全的政策背景下,行业内龙头企业发展优势明显,预计未来行业集中度将进一步向龙头地位倾斜。只有出现,成为血液制品行业的绝对领导者后,才能得到进一步的发展(精丙的学术推广、出口形成跨国企业等)。).

血液制品用途广泛,有相当大的增长空间。以京C为代表的血液制品适应症较窄,但OFF-标签的应用空间较宽,因此未来血液制品的需求有望继续增加。以往国内任何一家血液制品企业的实力和规模都是有限的,没有能力也没有动力去做精c等产品的学术推广,随着行业领军人物的出现,血液制品的市场教育和意识会逐渐增强,从而加快血液制品行业的发展。

在2021年进口白蛋白有所下降的预期下,关注重点企业应重点关注制浆生产规模大的龙头企业和关注具有整合能力的企业,林爽生物(000403)收购派斯菲科并获得新疆安德宇部分浆源支持后,制浆得率大幅提升,且灵活性高,因此推荐。此外,关注,血浆资源丰富的华兰生物(002007)获得优先考虑。

评级面临的主要风险是国内纸浆生产达不到预期的风险、国内产能不足的风险、海外纸浆生产恢复速度快于预期的风险、血液制品政策变化的风险、产品质量安全的风险。

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