周线四连阴 磨底行情持续

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摘要

  本周,A股市场持续震荡整理。上证指数、深证成指、创业板指全周分别下跌 1.40%、3.58%、4.01%。私募人士认为,市场情绪仍在逐步释放,指数调整或逐步进入尾声,但要留意个股的反复。建议投资者

本周,A股股市继续整理,震荡上证指数,深交所指数和创业板证交所指数分别下跌1.40%、3.58%和4.01%。私募人认为,市场情绪仍在逐渐释放,指数的调整也逐渐接近尾声,但要注意个股的重复。建议投资者仍需谨慎操作,可以在控制仓位的前提下,进行抄底安排,抓住结构性机会

杨德龙(著名私募人):

关注核心资产的长期投资价值

假期后的这波杀跌很大程度上是由于获利回吐。我一直说A股市场属于慢牛龙牛市场,2019年初的2440是本轮慢牛龙牛,的起点,而这个慢牛龙牛市场将持续十年。其特点之一是增长速度缓慢,大盘的年增长率约为10%,-约为20%。另一个特点是结构性市场。随着机构投资者比例的逐渐增加,业绩优秀的好公司将继续被基金追捧,达到新的高度,而差公司将继续被边缘化。

缓慢的牛持续市场的特点是缓慢。由于投资者在节前的兴奋,新基金的发行极其火爆,甚至有一个基金一天卖出2400亿元。当然,最终比例配售不可能超过100亿元。这反映出投资者的情绪确实非常激动,市场在短期内经历了一个急剧的上升,这必然会导致一个缓慢的牛变成一个快速的牛,一个缓慢的步伐变成一个快速的牛。因此,假期后,出现获利回吐,牛下跌,最终走向缓慢的牛

我一直向大家强调,投资要坚持长线原则,追涨关注杀跌短期股价波动不要太大是很多投资者亏损的根源。没有只升不降的股票,也没有只降不升的股票。正因为有大量投资者追捧白股票,所以白股票在节前涨幅过大,每个月都有一年的涨幅,所以的部分基金前后盈利是必然的。

为了保持净值,出现的一些机构“杀得更多”。什么是「多杀」?也就是卖白股票的人是之前在持有过重仓的人也就是看好白股票的人。他为什么要杀他?为了防止被别人打死,先卖的价格比较高,这其实是一个短线游戏,不是说你不看好这些白的股票。当这些机构完成减持并在建仓?回购时,它们会购买什么

你可以想想,他们肯定还是买这些白业绩好的股票,也不可能买和主题股。所以,节后这轮下跌只是股价的波动,而不是基本面的变化。好的公司还是值得长期持有的,百股份依然是市场的核心资产。

美国股市一夜之间再次创出历史新高,我们看到道琼斯指数指数再次创出历史新高。我不知道道琼斯指数指数在过去的一年里创下了多少次新高。之前很多人还在担心美国,担心美国股市泡沫严重,美联储实施的货币政策过于宽松,可能导致出现,美股暴跌,从而拖累A股市场。然而,在出现,美股估值泡沫之后,美国逐渐从宽松的货币政策转向支持经济增长的积极财政政策。

虽然说不准美股什么时候见顶。没有只涨不跌的市场,美股见顶只是时间问题。只是我们很难判断,但至少在2010年美国股市新一轮经济刺激计划中,这一趋势将会很强劲

根据公布,最近的经济数据,我们的物价现在处于合理的通胀区间,出现没有通胀预期。另一方面,采购经理人指数仍在扩大,表明经济仍在稳步复苏,但复苏的力度减弱。今年的稳增长仍然是一个重要的政策,所以在货币政策上保持合理充裕的流动性是非常重要的,否则最终复苏的经济可能会掉头向下,这肯定不是大家希望看到的。因为发展是解决一切问题的关键,一旦出现的经济增长率再次下降,许多经济问题可能会凸显出来。所以必须坚持发展。

我认为美国10年期国债国债收益率的上升效应也是一个短期现象。事实上,正如我们不久前看到的巴菲特写给股东的信中所提到的,美国的国债收益率已经从15%的最高下降利率上升到1%左右。是什么概念?也就是美国国债的收益率整体上还是处于历史的底部,与历史的高收益率相比太低了。最近,大家对国债上升收益率的担忧其实是言过其实了。

美联储主席鲍威尔多次强调,未来两年通胀仍在控制之中,将继续保持零利率,维持目前的购债规模,即保持无限制量化宽松不变。国债的上升收益率实际上略有上升,因此不会对股市产生致命影响。我们相信美国投资者并不傻,至少他们比我们更有投资经验。既然美国投资者已经把美国股市推向了一个新的高度,这背后一定有一个逻辑。

我们并不比美国投资者聪明,所以我们总是担心美国股市,泡沫的破裂,我认为这有点令人难以承受。此外,A股缓慢的牛牛市场已经启动,居民储蓄转移到资本市场的趋势,也没有改变。在此期间,由于股市下跌的影响,盈利效果降低,所以新基金发行冷是正常的,年前的热点发行情况无法持续。

但长期来看,住房不投机,地方政府加强了房地产调控,大量居民储蓄无法进入楼市,资金只能进入股市。也就是说股市还有很多长期投资机会,当然是结构性的。我们的经济正在转型,一些传统行业的增长低于预期,可能导致未来的夕阳西下。而代表新经济的消费、新能源和技术将蓬勃发展。所以,抓住代表经济转型方向的好公司,可以说是做好投资的关键。

所以为什么我要求大家关注关注?的三大消费方向,新能源和科技,其实它们代表了未来经济转型的方向。当然,在舞台方面,一些被低估的板块已经沉寂了很久,野百合也有春天。这些被低估的板块最近在出现轮换是正常的,但我们不应该随便做这种波段。

事实上,从长期来看,这些代表新经济、代表未来增长方向的白股票,未来的增长空间肯定远远大于被低估的为什么估值低就低,因为它大

家对它未来的成长没有信心,低估值是个结果,而不是原因。

  总之来看,大家在投资中要更加注重核心资产的长期投资价值,不要被短期股价的波动迷惑双眼,也不要受到噪音的干扰。长期来看,核心资产依然值得长期持有,而市场的非理性下跌给投资者提供了一个低价配置核心资产的良机。坚持价值投资、做好公司的股东是取得长期投资胜利的根本投资策略。

  玉名 (私募基金经理):

  下周止跌还有波折

  这一周行情是关键,虽然周K线角度还是阴线,但实际上,有过恐慌盘砸出低点的意义。3月8日和3月9日早盘这两次大跌对于很多了来讲估计都有点超预期,但正是这种超预期释放了一大部分恐慌盘,基金正是进入减仓周期,这波加速后,整体市场到底的概率也就加大了。实际上,之前市场有港股印花税,美债因素,但本周初市场的跳水,其实已经和外盘因素关联度不大了,而是更多来自于市场内部的恐慌盘涌出,而这样过后,实际上,市场第一波下跌已经到了尾声阶段,反复是必然的(2020年3月17日和3月19日也有类似的走势,呈现大长腿效应),但至少阶段性有了到位迹象。

  经过周初放量砸盘,恐慌抛售后,周中期稳定,周后期反弹,一步步去筑底。所以,短期超跌反弹还是主基调。但这个阶段后面要注意,初期超跌多的反弹猛一些,但很容易有分化,尤其是过快进入阻力区,有二次抛售,解套盘和局部抄底获利盘,这是后面要小心的,整体局部还是类比2020年3月底那种模式,最安全和可靠,要给予时间和耐心。当前市场的主要矛盾依然是长期无风险利率预期上行,投资者对高估值高成长资产的配置价值重新评估。

  靠山山会倒,靠水水会流,靠自己永远不倒。只有从行业本身出发,掌握涨跌节奏,利用合理的风控策略,才能捕捉到这里面的机会,并反复使用。很多股民,无论什么模式个股,眉毛胡子一把抓,都是一个策略,也不考虑对应的模式特征和策略,然后不断地换个股,好像个股错了。实际上,错的是股民,只要是用你的错误思维,做什么都是错,这才是要改变的。

  有股民说,这么多门道,我不想学了。怎么办?也给过大家最初级的模式,付出时间,执行盈利模式完成收益。还有一些简单的,很熟悉的小平台模式。当然无论你是以什么模式选择的博弈方式,都需要给其时间让其起效,直到市场验证你的思路错了,止损;或者市场验证是对的,最终完成,止盈。股市哪一年就轻松吗?鼠年开年赶上疫情跳水。牛年也不轻松,节后一波跳水非常犀利,但老股民也都明白,生活的磨砺,股市的考验,时时刻刻存在,与其临渊羡鱼,不如退而结网,想想自己做了什么,付出了什么。市场不断教会我们很多,靠研究,靠功课,靠我们的努力去赚钱,这样的日子过得踏实。

  黄智华 (资深投资人):

  市场仍存在结构性波动风险

  本周市场先抑后扬,受信贷数据超预期影响,周四A股大幅反弹,周五继续回升。市场认为,2月信贷社融数据超市场预期,显示出经济复苏下实体经济融资需求的强劲。

  今年整体市场或上行动力不足,追高存在风险,机会或在于长期超跌个股补涨修复的防御品种(低位二线蓝筹周期股)以及白马股调整到位后的反弹上,市场形成两种操作模式。

  近年大盘上涨主要靠白马股推动,而大多数股票下跌,近期高位白马股调整带动大盘下跌,而电力、煤炭、钢铁、有色、水泥等不少跌了5年的低位周期股和部分小盘股反而上涨,特别周四、周五周期股再走强,不少再创出近期新高,呈现强势,与去年的大消费等抱团品种走势相似,形成新的市场抱团效应,不少具产品涨价题材,这是股价推动力。而高端品牌大消费等抱团品种,经过充分调整后仍存在回补机会,本周白酒类等抱团品种有所反弹,目前看高位抱团股不少跌破重要上升趋势线(如60日均线甚至半年线),反弹空间或将受制而反复,有一个蓄势收复的过程。

  分析个股结构是关键,挖掘低位派息收益水平高的成长品种(尤其其中二线蓝筹)进可攻退可守。

  按之前分析,近一两年A股阶段压力点呈单月上旬波动调整现象,体现60日自然周期转折效应,2月底3月上旬部分涨幅大的品种抛压大,而3月3日反弹出阶段压力点,之后持续展开略大调整,体现单月上旬和60日周期时窗波动调整效应。阶段逐步寻得支撑反弹后,下一个周期时窗在5月上旬。

  这种60日周期时窗反复呈现波动的现象说明市场总体仍处于大的区域范围内波动,未来市场需要打破这一“魔咒”或才能体现真正强势。

  从走势看,沪指本周一更有效跌破60日均线以及近1年以来的上升趋势线,或意味着大盘进入略长时间的修正蓄势过程,而60日均线和上升趋势线一带区域反过来成为压力带,未有效收复前市场或仍存在结构性波动风险。

  本周二沪指跌至去年下半年3200-3450点箱体波动区中位线见抵抗,周三有所回稳。上述箱体运行历时半年,市场阶段成本相对集中,估计仍呈现阶段反复抵抗。周四大盘展开有力反弹,上述60日均线和上升趋势线(3550点)一带区域能否收复是关键。

  深证成指今年 2 月 18 日涨近2007年10月和2015年6月两重要顶部连线,触发历史高位区而受压,引发近几周较大调整,不排除今年重要压力点形成,本周初跌破半年线,部分涨幅大的品种或有一个价值回归略长调整的过程。

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