「南昌网上炒股」国信证券–传媒互联网行业年报业绩前瞻暨3月投资策略:关注估值底部的游戏板块及超跌龙头

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摘要

2月传媒板块跑输整体市场表现,中小市值超跌个股涨幅居前  2月份传媒(中信指数)板块延续了前期趋势,整月下跌3.23%,跑输沪深300指数0.28个百分点,在中信一级30个行业中,传媒板块排名第24位

「南昌网上炒股」国信证券--传媒互联网行业年报业绩前瞻暨3月投资策略:关注估值底部的游戏板块及超跌龙头

今年2月,板块媒体的表现不及整体市场表现,中小市值超卖股票名列前茅

今年2月,板块传媒(中信指数延续了此前的趋势,股市,整个月下跌3.23%,比沪深300指数指数低0.28个百分点。在中信30个一流行业中,板块传媒排名第24位。个股显示,超卖的中小板公司如当代东方、长城动画、中英互联网(002464)、中国出版(601949)、华谊嘉信(300071)等涨幅居前;芒果超级传媒(300413)、电子魂网(603258)、完美世界(002624)、三七互娱(002555)等机构大幅减仓。

年报前瞻:整体亏损规模收窄,影视受损重大

截至3月1日,CS传媒板块中众已有98家公司披露了2020年度业绩预测。其中50家公司业绩提前上升,48家公司业绩提前下降。总体而言,由于部分公司计提了较大的资产损失,98家预测公司的整体利润处于亏损状态(219亿-, 87亿元),但与上述公司2019年324亿元的总亏损规模相比,亏损规模明显缩小。就板块,而言,板块队的繁荣和表现最好。发布2020年业绩预测的公司实现净利润总额69.3亿元(按预测中值计算);受疫情影响,影视行业的板块遭受重大损失,发布业绩预测的公司全年预计亏损172亿元(中位数计算),占整个行业亏损规模的大部分。

游戏板块估值回报,长期增长是无辜的

经过不断的调整,游戏板块的估值性价比有了明显的提高。目前A股领先游戏公司估值不到20X,但中长期来看,游戏行业的增长是高度确定的,优质的R&D产业链处于稳定位置,中长期配置机会良好。建议配置有长期成长能力和底部估值的行业领军人物。

关注低估了游戏板块,并超卖了领导者

1)游戏行业经过调整后,估值处于较低水平,增长良好。建议三七互娱、吉比特(603444)、掌上科技(300315)、中国移动游戏、祖龙娱乐等目标;2)把握非理性调整中的领先买入机会,推荐芒果超级传媒、bilibili、Aauto rapper Technology;SaaS推荐中国优赞、魏梦集团;IP消费推荐泡泡马特,阅读群。3)关注线下娱乐恢复流程,推荐电影(光媒(300251),万达电影(002739)),电视剧(华策影视(300133)),电梯广告(分众传媒(002027));4)中长期来看,从新生态、新技术的角度,推荐IP运营(阅读推荐掌上阅读技术(603533),阅读群;出版中信出版(300788);图片推荐vision China(000681);动漫推荐奥菲娱乐(002292)、云游戏(汪顺科技(300113))等方向;5)国鑫传媒3月份的投资组合是芒果超级传媒、分众传媒、三七互娱。

风险预警:业绩风险、商誉风险、政策风险。

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