「驷裕配资」消费趋弱与累库共振导致铝价下跌 2021年电解铝企业盈利有望创新高

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  春节前消费趋弱叠加累库,电解铝价格告别去年一路上涨行情,转为下跌。今年以来,电解铝价格已跌去710元/吨,较2020年内的高点跌幅约13.9%。氧化铝价格小幅爬升,整体呈“横盘”状态。分析人士称,

「驷裕配资」消费趋弱与累库共振导致铝价下跌 2021年电解铝企业盈利有望创新高

春节前消费减弱积累,电解铝价格告别去年一路上涨行情,转跌。今年以来,电解铝价格已降至710元/吨,比2020年高点低13.9%左右。氧化铝价格小幅攀升,整体呈现“横盘”状态。分析师表示,市场复苏取决于春节后消费复苏下的去库存节奏,今年铝价核心走势取决于出口复苏。

在2020年铝价持续上涨的背景下,相关上市公司降低了成本,提高了效率,丰富了产品,产生了可观的利润。该机构表示,随着电解铝产能逐步向西南低成本地区转移,中枢电解铝综合成本预计将降至12500元,-为13000元/吨,预计2021年电解铝企业盈利能力将达到新高。

价格从上涨变成了下跌

据上海有色金属网数据,1月22日,电解铝均价报15000元/吨。全年仅5个报价日上涨,下降累计710元/吨,较2020年12月高点17080元/吨下降约13.9%。氧化铝均价2385元/吨,年涨幅只有20元/吨。电解铝价格“失速”,氧化铝“横盘”。

根据阿拉丁的数据,1月22日,华东和华南5个地区的电解铝(AL99.7%)价格均有所下跌,其中华东和华北价格下跌80元/吨。1月22日中国虹桥集团电解铝报价较前一天下降10元/吨。

铝价暴涨后为什么会在短时间内“失速”?“今年以来,电解铝价格下跌主要是因为消费疲软和订单减少,包括西南和西北地区的出现铝锭略有堆积。总体而言,年末消费疲软加上季节性因素,使得铝价较去年大幅下跌。”华安证券的有色金属分析师石林告诉《中国证券报》。

上海有色金属网大数据研究总监叶建华表示:“电解铝价格走低,主要是因为消费走弱,对蓄存的强烈预期导致价格走低,这是核心逻辑。但电解铝厂利润还是比较好的,不大可能降低产能利用率。氧化铝整体小幅反弹,但供应方足以决定价格。”

据上海有色金属网统计,截至2020年12月,中国电解铝建设规模4320万吨,产能3924万吨,开工率90.8%。自2020年5月以来,上升电解铝的开工率一直保持缓慢,处于近十年来相对较高的水平。产量方面,2020年12月电解铝产量327.9万吨,同比增长8%。电解铝产量的增加是铝价格的一个负面因素。

需求方面,阿拉丁报告称,1月初国内锭量明显超出预期。受我国极端寒冷天气的影响,以铝棒厂为代表的原铝加工企业减产停产,春节假期提前,铝水需求明显萎缩。同时,大型铝加工企业基层员工流动性大、当地疫情防控措施带来的回流周期延长、当地春节等因素对铝消费的影响也不容乐观。

氧化铝的海外价格虽然比国内高,但也受到限制。根据阿拉丁的研究,空集装箱严重短缺,中欧之间的货物运输成本飙升了三倍以上。在集装箱明显短缺和海运价格飙升的影响下,铝制品和终端产品的出口将不可避免地受到影响,并且存在这样的风险

顺博合金(报价002996,诊断学)预计2020年实现利润总额2.51亿元,同比增长20.1%;上市公司股东实现净利润1.86亿元,同比增长10.37%。增长的主要原因是,一方面得益于募集资金投资项目的部分投产,公司的区域布局优势得到进一步巩固和提升,产品销量有所增加;另一方面,由于政策和供求关系的影响,在报告所述期间,震荡再生铝产品的价格上涨。

焦作万方(报价000612)预计其2020年净利润为5.4亿元,-,净利润为6亿元,同比增长406%,-净利润为463%。该公司表示,上升同比大幅增长的原因是,在报告期内,铝产品的销售价格与上升,相比,煤炭、氧化铝等主要原材料的价格与下降相比

明泰铝业(报价:601677)是一家铝加工企业,预计2020年实现净利润10.5亿元,同比增长15%,-同比增长20%。据该公司介绍,利润来自加工费。随着公司转型升级的不断深入,产品附加值稳步提升,公司剔除原材料后加工利润率达到20%以上。

利润有望创新高

“目前,下游对电解铝价格的接受度相当高,没有太大的下降空间。春节前后15000元/吨左右的价格,震荡上下的概率很大。”石林告诉《中国证券报》记者。叶建华认为,“价格回升有望取决于春节后消费恢复的去库存节奏。”

CICC(报价601995,诊断学)认为,元旦以来,出现铝价已经回调,一方面是国内疫情影响了市场消费的疲软;另一方面,由于铝锭的社会库存不断上升,美国债券收益率以及美元和指数的强势抑制了海外铝价格。今年铝价走势的核心取决于海外出口的复苏。随着疫苗大规模落地,海外下游需求有望修复,支撑铝价。

中铝(报价601600,诊断学)集团相关负责人近日表示,在倡导绿色生产、绿色生活方式方面,中铝集团有限公司和山东威桥创业集团有限公司将积极推进“以铝代钢”、“以铝代木”

以铝节铜”,加快铝制轻量化车身、铝制家居、铝制导体材料等精深加工产业发展,引领扩大铝的应用和消费。

  1月20日,焦作万方披露的调研纪要中显示,最近铝价小幅回调。从2020年整体来看,三四季度交替阶段业绩较好;四季度末,铝价下降、煤价上升,对于以煤电为主的电解铝企业来讲,成本会有一定的上升。公司内部对于未来2-3年的铝价相对乐观,主要是因为国内电解铝产能有上限,目前也没有放开电解铝指标的意向,而且可能会更严格地执行电解铝的指标化。不论是基建、汽车还是电网光伏,铝的用途越来越多,需求相应稳步上升。

  焦作万方认为,能否获取较高的利润,还要考虑成本因素。氧化铝作为主要原材料,目前国内矿产丰富且可以开采,从几内亚和澳大利亚等境外进口的矿也相对较多,公司认为氧化铝价格波动可能性不会太大,且阳极的价格也相对稳定,波动较小。最近煤价有所上升,但同时国家也在稳定煤价。所以,整体来看,成本相对可控。

  天风证券(行情601162,诊股)认为,随着电解铝产能逐步向西南低电费地区转移,电解铝综合成本中枢有望降至12500元-13000元/吨。同时,氧化铝价格低位震荡,新增产能投产有限,2021年电解铝企业的盈利有望再创新高。

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