「股票软件开户」万联证券–有色行业专题系列研究之靶材:国内需求高增、国产替代加速 蓄势待发

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所属分类:民间配资
摘要

有色行业涉及的金属品种及代表性的金属材料众多,产业链涵盖资源开发、冶炼和加工各个环节,产品广泛用于工业、新能源、电子、军工各个领域,周期各有差异、结构多点开花,且当前处于新一轮景气上行周期,完全具备乘

「股票软件开户」万联证券--有色行业专题系列研究之靶材:国内需求高增、国产替代加速 蓄势待发

有色行业涉及的金属和代表性金属材料种类繁多,产业链涵盖资源开发、冶炼和加工的所有环节。产品广泛应用于工业、新能源、电子、军工等各个领域,具有不同的周期和多种开花结构。目前,他们正处于新一轮繁荣的上行周期,这是充分具备利用时间和势头的基础。一系列专题聚焦于能源金属和相关金属材料。本文侧重于目标材料,希望对你有所帮助!投资要点:制备高纯金属,镀膜实现导电或阻断功能:靶材是制备功能薄膜的原料,由99.95%以上的高纯金属制成,用于面板、半导体、光伏、磁记录介质等领域实现导电或阻断功能。其中半导体领域对纯度和技术要求最高,5N5以上。目标种类繁多,客户需求不规范,定制属性明显。目前,趋势是一种溅射率高、晶粒取向可控、尺寸大、纯度高的金属。

中期更高的增长,目前的繁荣上升,国内替代加速:在需求方面,我们估计到2023年国内目标市场将接近300亿元,面板和半导体行业将受益于全球消费增长和中国份额的增加,市场分别达到2000/500亿元。在光伏行业,随着HJT电池成本降低和应用的潜在需求,未来三年CAGR的总需求将快速增长9.7%;目前面板和半导体行业景气周期上行,线上办公5G传统汽车消费恢复等因素继续发挥力量。这个趋势有望在未来两年内维持在-。目前,相关目标企业的运营率接近满产。供应方面,全球市场仍以霍尼韦尔等公司为主,但国内企业已经为半导体标的开辟了国内替代技术基础,研发新材料(600206)、江丰电子(300666)已进入全球主流芯片代工企业;四五家国内面板目标企业进入BOE,整体国内替代从1加速到N.

国内公司专注于面板和半导体领域,纵横扩张:江丰的电子商务领域涉及半导体和平板显示器,投资加码市场最大的平板显示器领域,拓展高纯金属原材料;阿诗创(300706)标的主要用于平板显示,也在投资加码显示标的;作为国有企业,研究新材料的重点是半导体靶材和高纯金属原材料,努力克服国内替代技术难题;龙华科技(300263)的目标业务来自收购,目前用于平板显示领域。

有中长期投资机会,目前准备走:国内替代有技术基础和商业条件,处于加速状态。预计到2023年国内目标市场达到300亿元,整体增长会比较高。随着下游客户的稳步扩张和产品成型后研发支出的预期减少,20%的净利率可以支撑1000亿元的市值。目前江丰电子和研究新材料市值在100亿元水平,行业有中长期投资机会。目前,板块股价被终端半导体行业解禁高潮和中美关系反复盘整摩擦拖累。随着平板和半导体领域的日益繁荣,相关企业的业绩增长有望逐步释放,目前处于准备发展的状态。我们推荐业务重点、技术和产品得到充分证明、增长预期开放的上市公司。

风险因素:行业市场空间小于预期;国内替代的进度低于预期;由于下游产业和非标准产业的属性不同

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