「大涨钱途」东北证券–房地产行业:销售靓丽开工持续回暖 土地成交规模年末翘尾

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所属分类:民间配资
摘要

累计投资增速企稳,新开工持续回暖。12月投资额同比+9.3%,增速环比收窄 1.6pct,投资增速高位持续回落。整体来看,房地产投资当月增速连续两月小幅回落,主要系融资新规压力和流动性环境收紧下,房企

「大涨钱途」东北证券--房地产行业:销售靓丽开工持续回暖 土地成交规模年末翘尾

累计投资增速稳定,新开工继续回升。12月,投资额同比增长9.3%,增速环比收窄1.6%。投资的高增长率继续下降。整体来看,房地产投资月度增速连续两个月略有下降,主要是由于新的融资法规的压力和流动性环境的收紧。房企在征地投资上趋于谨慎,导致其增速因征地费的传导而放缓,对房地产开发整体投资的拉动作用逐渐下降。叠加年末新开工量的持续回升支撑了建设投资的持续扩大。总体而言,房地产投资增速稳定,压力较大。12月新开工同比增长6.3%;同期完成率与-相比为0.2%。完成率增长率在10月份恢复正常后继续回落到趋势。竣工月增长率在年底再次降至负值,主要是去年同期基数较高,以及可以延期竣工的减免政策,使得工期延长。在新的融资规定下,住房企业加快竣工结算和增加净资产的要求仍然是主流。我们坚持预期和判断,即在未来1年和2年内,完工增长率将改善趋势。

当月征地面积大幅提高,各城市溢价率下降。12月份征地面积同比增长20.5%,环比增长36.2%。征地面积增速在5月份有所下降,之后大幅提升。白城的土地溢价率为9.9%,比-高6.4个百分点,年末土地市场结束,主要是政府部分地方财政压力加大土地出让;但从100个城市的数据来看,100个城市的整体供给交易呈下降趋势,所有城市的溢价率都出现了明显下降,这与新融资规定压力下收紧流动性预期、冷却土地市场的预期是一致的。我们相信,未来房企征地积极性会进一步放缓,房企的土地投资会更加审慎。

全年销售面积和金额创历史新高,当月销售额增长率略有扩大。12月商品房销售24644亿元,同比增长18.9%,增速0.3pct;销售面积同比增长11.5%,增速比-高0.6个百分点,总体而言,在三条红线的压力下,房地产企业增加销售、加快支付、改善资产负债表的意愿足以支撑第四季度销售市场的火爆。展望未来,各城市市场可能进一步分化,核心一二线城市市场需求回弹力不变,三四线城市棚改退出的需求透支和购买力瓶颈较弱,叠加的住房抵押贷款比例有限,预计销售市场将面临稳定压力。

个股推荐业绩确定性强、资源优秀的一线房地产企业:万科A、金地(600383)、保利地产(600048)、招商局蛇口(001979);推荐关注:滨江集团(002244)、中南建设(000961)、蓝光发展(600466)、金科(000656)、荣盛发展(002146)、徐汇控股集团等二线龙头房企;关注领先的物业管理公司:碧桂园服务、保利物业、永生人寿、招商局刮起(001914)。

风险预警:行业基金收紧超出预期;市场表现超出预期

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