「全新的股票配资」时代天使9个月利润1.56亿毛利率达70% 研发费远低营销费行业龙头地位不稳

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  ●长江商报记者张璐  随着大健康产业进入黄金发展期,细分赛道的龙头企业也将迎来新发展机遇。  1月29日晚间,成立18年的时代天使科技有限公司(下称“时代天使”)向港交所递交了上市申请表,保荐人为

「全新的股票配资」时代天使9个月利润1.56亿毛利率达70%    研发费远低营销费行业龙头地位不稳

长江商报记者张璐

随着大健康产业进入黄金发展期,细分轨道的龙头企业也将迎来新的发展机遇。

1月29日晚,成立18年的时光天使科技股份有限公司(以下简称“时光天使”)向HKEx递交了上市申请表,发起人是高盛和CICC。

根据招股的书,在过去的三年里,时光天使的表现逐年提高。2018年、2019年、2020年前9个月收入分别为4.88亿元、6.46亿元、6.01亿元,同期利润分别为5819万元、6767万元、1.56亿元。

然而,时代的天使在隐形正畸领域面临着很大的竞争压力。咨询报告显示,2020年前9个月前两位市场参与者的市场份额总计为82.3%,时代天使的市场份额为41.3%,比另一家领先的“隐适美”高出0.3%。这意味着时代天使的领先地位随时可能被超越。

长江商报记者注意到,时光天使为了抢占市场份额,近年来挥霍了营销费用,而其R&D费用远低于同期的销售和营销费用。

但不可否认的是,时代天使所在的牙齿矫正行业,是一个有蓝海潜力的热门轨道。至于上市后如何把握巨大市场的上升潜力,长江商报记者上周给时代天使发了一封采访信,截至发稿时对方并未回复。

收入净利润快速增长

随着“颜值经济”的盛行,隐形牙套在越来越密集,数据显示,五年来,国内牙科医疗服务市场突破千亿元,25%的资金都花在了整形和正畸上。

与传统的金属牙套相比,隐形牙套方便美观的形式更受消费者欢迎。据了解,隐形牙套这种比手掌还小的产品,比正畸下的“黄金价格”还要贵。据悉,目前市面上最贵的品牌是10000 6元左右,最便宜的是10000元。

在中国隐形正畸市场红利日益凸显的背景下,国内隐形正畸解决方案提供商时光天使计划上半年在港融资高达3亿美元,发起人是高盛(Goldman Sachs)和CICC。

就营收净利润而言,时光天使目前保持了较快的增长速度。招股披露,2018年至2019年,公司实现收入4.88亿元和6.46亿元,同比增长32.38%;净利润5818.6万元,6766.5万元,同比增长16.29%。截至2020年前三季度,公司收入6.01亿元,同比增长23.92%,净利润1.56亿元,同比增长约120%。

其中,隐形矫正解决方案是时代天使的主要收入来源。2018年、2019年和2020年前三季度,这部分收入分别为4.65亿元、6.28亿元和5.89亿元,分别占其同期总收入的95.2%、97.2%和97.9%。

然而,长江商报记者注意到,虽然收入和利润都大幅增加,但时光天使的业务活动产生的净现金并没有增加多少。暑假之后包括一年内的销售高峰,2020年前三季度的净额只有2.71亿。

时光天使的毛利率水平令人瞩目。招股账面显示,2018年至2019年,公司毛利率分别为63.8%和64.6%,逐年递增;期间调整后的净利率分别为18.9%和20.2%;2020年前9个月,公司毛利率突破4亿元,毛利率70.8%。

在这个时代,安吉尔打算利用为创美基地的新生产设施和R&D中心筹集的资金来增强R&D的能力,并为内部和合作的R&D项目提供资金;扩大内部销售团队,为销售人员提供培训课程。根据时光天使的预测,一旦无锡基地全面投入使用,预计每年可以生产约1亿台隐形家电。

市场份额仅比第二名高0.3%

空军中尉

数据显示,白松投资集团专注于医疗卫生领域的投资,尤其是牙科领域。自2015年成立以来,白松投资在牙科产业链的上、中、下游进行了全面布局。根据招股的书,目前白松持有时光天使67.1242%的股份,是公司的控股方股东,从股权渗透来看,白松投资集团是所有投票权的最终持有人,实际控制着时光天使公司。

时光天使在市场上的竞争对手主要是隐适美,他们的市场份额是相等的。

根据招股的书,2019年,竞争对手隐适美的市场份额为43.5%,而时光天使的市场份额仅为39.5%,相差4个百分点。2020年前三季度,就病例而言,包括时光天使在内的两大市场参与者约占中国隐形正畸总市场份额的82.3%,其中时光天使占41.3%。

需要注意的是,时光天使凭借自身的专业壁垒和拥有股东在牙科领域的丰富经验和资源,已经成为中国隐形正畸市场份额最大的企业,但这并不意味着未来不会有挑战和隐忧。

其实在隐形的正畸市场中,时代天使引领的“国产替代”优势还不够明显。目前时代的天使面临着“狼在前,虎在后”的竞争环境。一方面,公司市场份额仅比隐形矫正鼻祖隐适美高0.3%,差距较小;与此同时,国内其他品牌如刚刚完成融资数亿元的正亚牙科科技等也在追逐。

在这方面,该公司在招股写道,该公司经营的市场高度集中,竞争激烈。与竞争产品相比,时光天使表示,对其解决方案的需求也将受到有效性、安全性、易用性、可靠性、美观性和价格等因素的影响。并表示,“如果我们无法成功竞争,可能会对我们的前景、业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。”

时间天使为了抢占市场也付出了相当大的代价。招股书显示,2018年、2019年和2020年前三季度,时代天使的销售和营销费用(费用)分别为8100万元和1。

.23亿元、0.91亿元,占总营收的比重分别为16.7%、19.0%、15.2%。

  同期时代天使的研发费用分别为5016.3万元、8090.5万元、5893.5万元,占比分别为10.3%、12.5%、9.8%。由此来看,其研发费用远不及销售及营销的费用。时代天使称,研发占比下降的原因是营收增速超过研发的支出增速。

  这也从侧面反映出时代天使的核心竞争力还不够强悍,还需要通过大力营销打开知名度。在业内看来,一旦其通过此次上市募资,进一步释放产能,打开品牌知名度,其或许有望成为牙科矫正界的“潜力股”。

  责编:ZB

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