「珠海证券」浙商证券–乘用车行业点评报告：特斯拉供不应求 乘用车需求强劲

迎接亮点时刻，汽车市场继续复苏。

2021年汽车市场首个月销量强劲，1月份销量192万辆，同比增长32.4%，仅次于近十年2013年销量同比增长。其中自主品牌和新能源汽车表现出色，自主品牌同比增长42.6%，占乘用车总销量的42.4%；新能源汽车销量达到17.9万辆，同比增长238.5%，创下单月销量新纪录。我们预计，随着经济复苏政策的刺激，被抑制的需求的释放有望推动汽车销售的持续复苏。新平台和新车周期、市场份额和领先汽车企业盈利能力有望继续提高。

特斯拉成长迅速，产业链受益深刻。

特斯拉最近推出了10天增强型自动辅助驾驶体验，包括自动辅助导航驾驶(NOA)、自动辅助变道等功能。自动辅助驾驶有望改变用户的驾驶习惯，让车主体验科技的魅力。今年1月，特斯拉在中国的销量达到1.55万辆，其中Model 3售出1.38万辆，交付周期延长至3-，为期5周。我们相信随着国产3型销量的持续加强，Y型在欧洲的出口增长将进一步增加其销量。国内供应商受益颇深。同时，特斯拉带来的背书效应也会增强公司的外部收购能力。

智能升级、技术授权和自主。

随着特斯拉、蔚来等新型汽车制造力量的进入，汽车零部件加速向智能化、电气化方向升级。随着政策消费端两轮驱动智能联网汽车的发展，L3级自动驾驶催生了域控制器传感器执行器的创新，消费者对人机交互需求的提高推动了驾驶舱电子产品的升级。

投资建议。

在电智能浪潮下，我们继续看好新能源汽车、智能驾驶舱、汽车电子产业链，重点关注关注，长城汽车新能源汽车龙头比亚迪(002594)、自主品牌龙头(601633)、托普集团(601689)、银轮股份(002126)。建议关注新泉(603179)、华宇汽车(600741)、科博达(603786)、德赛四维(002920)、伯特利(603596)。

风险警告。

汽车销量低于预期；芯片供应故障导致供应短缺。

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