「中泰投顾」首创证券–房地产行业周报:新房成交平稳 看好一季度板块筑底反弹行情

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摘要

板块行情: 上周(1.11-1.15)申万房地产指数上涨1.29%,相对上证指数收益为1.4%,板块表现强于大盘(5/28名)。港股房地产板块方面,我们重点跟踪的内房股(剔除物业板块)平均涨幅为 1.

「中泰投顾」首创证券--房地产行业周报:新房成交平稳 看好一季度板块筑底反弹行情

板块报价:上周(1.11,-1.15),指数深湾房地产上涨1.29%,其收入为1.4%,与上证指数相比,板块的表现好于大盘(5/28)。就港股、地产和板块,而言,我们重点跟踪的内地地产股(不包括板块地产)的平均增长率为1.47%,而-地产板块的平均增长率为3.19%

行业政策:国务院新闻办公室召开新闻发布会,指出房地产贷款增速8年来首次低于各类贷款增速。新增房地产贷款占各类贷款的比重从2016年下降的44.8%上升到去年的28%;四川省出台的政策明确了物业服务业的总体要求和发展目标,郑州新政限制了地价上涨,上海积极研究并进一步完善了相关政策。

行业基本面:上周,我们重点监测城市新房成交量与下降,相比继续同比上升,二手房成交量环比上升,与下降;相比下降,土地市场交易量、白城住宅用地交易量和建筑面积明显下降,和溢价平均交易率上升。2020年12月,70个大中城市新建商品房销售价格环比上涨0.1%,同比上涨3.7%;二手房销售价格环比上涨0.1%,同比上涨2.1%。

市场资本环境:与2019年相比,2020年全国一套房和二套房贷款利率均同比增长31bp。近日,央行和中国保监会发布通知,对金融,机构房地产贷款和个人住房贷款的比例设定上限,房地产贷款规模预计将下降。2020年累计新增居民中长期贷款5.95万亿元,累计同比增长9.2%,占新增人民币贷款的30.3%。

房企动态:上周中南建设(000961)发布业绩预测,预计2020年归母净利润同比增长44.12% ~ 92.17%;阳光城(000671)发布业绩报告,净利润52.83亿元,同比增长31.42%;房企积极利用债券发行窗口募集资金,碧桂园、华侨城A、金融街、徐汇集团等企业成功完成境内外企业债券发行。

投资建议:鉴于目前房地产板块估值隐含着行业空间较小和下降盈利水平的预期,从中长期来看,房地产板块估值具有很大的防御价值。一方面,板块;筑底市场出现反弹,另一方面,品牌房地产企业充足的预收款可以保证业绩增长的持续性。考虑到土地市场竞争格局的优化,领先房地产企业的潜在利润率有望小幅提高。此外,品牌房地产企业较高的股息收益率使其具有收益的确定性。因此,2021年,在政策和基本面稳定的背景下,板块房地产将有机会获得超额回报,给予行业“良好”评级。

推荐1)优质土地资源的房地产企业;2)业绩提升、财务指标健康的公司;3)具有运营能力、成本控制能力、融资能力、非市场征地能力优势的房企。

风险预警:疫情复发会对经济预期产生影响;房地产行业调控政策收紧超出预期;房地产销售和结算明显低于预期;房价跌幅超过预期。

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