「000797」IPO新政铁拳出击:严打“突击入股” 严防“影子股东”违规造富

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  (记者 黄灵灵)2月5日,证监会发布《监管规则适用指引――关于申请首发上市企业股东信息披露》(简称《指引》),重点规范违规代持、突击入股、多层嵌套等IPO乱象。7日,交易所火速跟进,进一步明确在发

「000797」IPO新政铁拳出击:严打“突击入股” 严防“影子股东”违规造富

(记者黄玲玲)2月5日,证监会发布《监管规则适用指引――关于申请首发上市企业股东信息披露》(简称《指引》),重点监管非法持有、突然持股、多层套牢等IPO乱象。7日,交易所迅速跟进,进一步明确了本次发行上市审核的措施和适用的衔接安排。发行人及相关中介积极回应,表示将认真落实《指引》要求,做好信息披露和核实工作。

分析人士指出,当科技创新板和创业板试点注册制度取得丰硕成果时,新IPO政策的出台正合时宜,有利于防止资本无序扩张,防止“影子股东"”违法违规创造财富,有利于从源头上提高上市公司质量。

新规定提到了“突然持股”等混乱现象

《指引》,以信息披露为核心,从加强渗透管理、加强上市前持股行为监管、进一步压缩中介机构责任、充分发挥监管合力等方面加强股东上市公司信息披露监管。从而把无序扩张的资本关在体制的牢笼里。

《指引》明确加强渗透监管,要求中介机构渗透检查上述两类股东,持股背景、资金来源等信息的基本情况,并说明是否存在违反股东资格要求、股权持有等情况。发行人需要对相关自然人股东和最终自然人股东的基本信息进行多层嵌套说明。

至于“突然持股”的问题,新政明确加强了上市前对持股行为的监管。要求在提交申请前12个月内锁定新股东股份36个月,并要求中介机构充分披露和核实新股东的相关信息

与此同时,新规进一步收紧了中介机构的责任,要求中介机构不能单纯依靠相关机构或个人的承诺,而要全面深入地核查客观证据,包括股东持股协议、交易对价、资金来源、支付方式等。有效推动中介机构回归工作岗位,使相关核查工作切实细致。

此外,监管当局强调监管协同的形成。如果发行人股东涉嫌违规,其在交易的股价出现明显异常,证监会和交易所可以要求相关股东报告其股票基本情况和背景,并就反洗钱管理和反腐败要求征求相关部门意见,共同加强监管。

华南某中型券商负责人表示,随着中国资本市场的发展,越来越多的投资者参与股权投资,分享资本市场发展的红利。同时也存在持股、非正常持股、多层嵌套等问题。《指引》的推出恰逢其时,有利于强化信息披露义务,减少突然持股的违规行为,有利于IPO申报的规范化,减少不合理不合规的暗箱操作。

交易所进一步澄清了审计准则

2月7日,沪深交易所迅速回答记者关于下期审核安排及适用衔接问题,进一步落实《指引》要求。

深沪交易所表示,《指引》的要求将在创业板和科技创新局的发行和上市审核中实施。对于增量项目的申报,交易所将重点检查发行人和中介机构是否按照指引的要求落实相关事宜,新增加的股东在申报前12个月内的锁定期是否符合要求。对于现有项目,交易所将对其进行分类和处理

此外,发行人的信息披露主体责任和中介机构的验证和控制责任进一步收紧,上市企业的进入受到严格控制。加强与相关部门的监管协调和信息共享,发挥监管协同作用。如果企业反洗钱管理和反腐败要求存在问题,将及时要求中国证监会启动咨询程序。

分析师认为,在新规下,试图通过“突然持股”获取短期利益的投机行为将受到极大限制,寻求短期暴利的不确定性将大大增加,套利的空间将被最大限度压缩。在监管严格的背景下,非法持有和多层嵌套的问题也有望得到很大改善。

进一步压缩资本市场“把关人”的责任

上述中型经纪公司负责人表示,进一步收紧中介机构的责任是这项新规的一大亮点。中介机构作为资本市场的“把关人”,是实施合规监管的首要障碍,《指引》的落地将推动中介机构走上“第一关”。

在回答记者提问时,交易所进一步明确了中介机构的核查要求。中介机构应按照《指引》要求对发行人披露的股东信息进行核实,全面深入核实并督促发行人披露股东信息;对于股价异常的股东和股权结构复杂的股东,应采用逐层核实的方式,核实股东,股票背景等信息的基本信息,确保不存在股权持有、非法持股、不当利益转移等情况。

深圳一家风险投资机构的一位人士表示,证监会和交易所的新规将大大缩小套利突然持股的空间,迫使风险资本投资更早的项目,这将伴随企业的共同成长,有利于从源头上提高上市公司的质量。另一方面,新规也将有助于风险投资行业实现优胜劣汰,有可能淘汰“赚快钱”投机的机构,而深度培育一级市场的机构必须放弃单纯的套利,专注于打造专业的定价能力和产业运营能力,回归价值投资的原点。

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