「000969安泰科技」证监会发布新规护航注册制―― “影子股东”迎强监管

  • A+
所属分类:股票配资平台
摘要

  备受市场质疑的拟上市企业股权代持、突击入股、“影子股东”等问题,正迎来更严格的信息披露监管。2月5日,中国证监会发布《监管规则适用指引――关于申请首发上市企业股东信息披露》,强调提高拟上市企业股权

「000969安泰科技」证监会发布新规护航注册制―― “影子股东”迎强监管

受到市场质疑的上市公司的股权持有、突然持股和“影子股东"”等问题,正迎来更严格的信息披露监管。2月5日,中国证监会发布《监管规则适用指引――关于申请首发上市企业股东信息披露》,强调提高上市公司股权结构透明度,强化中介机构对股东信息的核查责任,全面提升突然持股锁定期。

许多行业专家告诉《经济日报》记者,新规定的发布是证券监管部门实施“防止资本无序扩张”的工作安排,有助于防止“影子股东"”违法创造财富,从源头上进一步提高上市公司质量,切实维护资本市场“三公”秩序。

“影子股东"有害

2021年,金融监管部门将重点做好“全面实施股票发行注册制,防止资本无序扩张”等工作。AVIC首席经济学家邓海清基金,认为,在全面推行户籍制度的背景下,如何充分发挥股市支撑实体经济的功能,避免“影子股东"”违法乱纪,创造财富,已经成为关注各界关注的热点。《指引》的发布,有利于维护股权投资市场的正常秩序,为注册制改革保驾护航。

非上市企业获得私募股权、基金等融资,上市后企业获得IPO融资和估值溢价,私募基金减持盈利,这是资本市场发展的优势。但是,“影子股东"”给股票交易市场(二级市场)和股票分销市场(一级市场)带来了很大的危害。

邓海清表示,“影子股东"增加了公司股权治理结构的不透明性和复杂性,不利于建立合理的上市公司公司治理结构。尤其是公司上市后,可能会侵犯其他股东人的权益

中国投资研究院院长郭立波认为,部分投资者通过股权持有和多层嵌套的形式间接持股,隐藏在上市公司的名义股东背后,形成“影子股东".”这些“影子股东"”往往在企业上市前通过突然买入股票或低价获得股票的方式进行一级和二级市场的套利。这背后往往有问题,比如权力、金钱、交易或者利益转移。”影子股东",意外购股、持股等行为已经扭曲了正常的资本市场。如果不进行有效监管,就会导致资本无序扩张,最终损害投资者利益。中国证监会发布的新规定是在即将实施综合注册制度的背景下采取的有针对性的措施。在有序调节资本无序扩张的同时,也将有效引导资本进行长期投资。

加强对信件的监督

《指引》一共十一篇。包括重申发行人股东资格的原则要求,加强上市前对持股行为的监管,进一步压缩中介机构的责任,注重监管协同的形成,加强自然人股东和价格在交易信息渗透验证中明显异常的多层嵌套机构股东等五个方面,特别是涉及持股的IPO企业、异常股份、新股东锁定期等。已经总结明确,新老割据的具体实施办法也已经明确。

具体来说,《指引》中,突然持股的36个月期限将从备案前6个月增加到备案前12个月。

邓海清表示,新的备案日期规定有利于保护投资者利益,减少一些私募机构在涨势时故意炒作股价和抛售股票,突然将股票带出“出货”,有利于维护

中南财经政法大学数字经济研究所执行董事潘鹤林认为,《指引》限制了IPO前突然购股的现象,说明监管部门已经注意到了这种套利现象。新规实施后,试图突击持股获取短期利益的投机行为将受到限制,这也将增加部分私募和基金获取短期利益的不确定性,套利的空间将被大大压缩。

根据新规中提到的中介机构相关内容,潘鹤林表示,相关内容进一步强化了中介机构的核查责任,中介机构不能再置身事外。中介机构是实施合规监管的第一步。新规定为中介机构指明了勤奋和尽责的方向,也为中介机构提供了一种“新武器”,以对抗突然持股的混乱局面。

值得注意的是《指引》也充分考虑了新旧的联系。对于在指引发布日之前已经接受的企业,上述新的股份锁定规则不能适用,从而避免对被审查企业造成较大影响。

帮助鼓励长期投资

自2013年私募基金被纳入证监会监管范围以来,全行业在促进社会资本形成、增加直接融资比重、促进科技创新等方面发挥了重要作用。据统计,截至2020年第三季度,私募股权基金和风险投资基金共向未上市内资企业、新三板企业和再融资项目投资13.2万股,形成实体经济股本7.88万亿元。

除了打击“影子股东",”之外,新规将对私募股权基金,风险投资基金,上市公司、中介机构和投资者产生哪些影响?

郭立波表示,新规的相关内容更侧重于事后监管,不存在任何私募、基金机构不得入股非上市企业的一刀切说法。但从定位来看,可能会对想投机“赚快钱”的私募机构产生“露头就打”的影响,但对基金,私募那些热衷于长期投资、追求价值投资风格的机构没有真正的影响。从长远来看,新规有利于倡导长期投资和价值投资理念,注重规范要求的采纳,引导社会资本合规投资上市企业,进一步优化市场生态。

“新规将加速投资机构树立长期投资理念,这有利于中国风险投资基金产业的长期发展。”何表示,新规对突然持股的相关要求,将在短期内对基金风险投资行业的后续发展产生一定影响。其中,在资金来源方面,部分高净值个人参与股权投资的意愿可能会发生变化。在项目投资方面,由于突然持股的认定期延长,私募投资机构必须加强项目筛选,投资优质机构,投资决策将更加谨慎。

>

  北京植德律师事务所合伙人王伟表示,新规发布后,可能有更多拟上市企业将重新审视自己的历史沿革和股权架构,进行相应整改和清理。对于中介机构而言,新规明确证券市场中介机构的责任,中介机构应当承担更为明确的核查义务。对于私募基金而言,突击入股的时间范围扩展可能对主要做Pre―IPO(投资于企业上市之前)轮次的私募股权基金业务产生影响,反映出监管部门更关注长期价值投资理念的私募股权基金。

更多股票配资知识关注股票配资平台http://www.mjggs.net
  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: