「益配资」华金证券–银行业万物有度 绝对低估值系列:低价银行股

  • A+
所属分类:民间配资
摘要

本文逻辑:2017年以来龙头溢价现象在金融板块及整个市场越来越明显。我们认同优质公司应享有一定溢价,并相信溢价现象将长期存在。但与此同时,我们也认为万物有度,“树长不到天上,很少有东西会价值归零”的投

「益配资」华金证券--银行业万物有度 绝对低估值系列:低价银行股

本文逻辑:2017年以来,领先的溢价现象在板块,金融乃至整个市场越来越明显。我们同意高质量的公司应该享有一定的溢价,并相信溢价现象将长期存在。但同时我们也相信,凡事都有度,而“树不能长在天上,很少有东西会归零”的投资理念具有指导意义。所以本文对AH银行股进行梳理,在低估值中寻找优质的投资对象。

选股思路:首先我们选择1)上一年继续盈利;2)目前P/B低于最近十年第十位;3)最近一年日均营业额大于等于6000万元;4)在可预见的时间内没有大规模解禁A股公司上市4年以上,港股上市2年以上)。共有23只股票被收购,其中15只在A股,8只在港股。

然后,我们对初选获得的名单进行分析比较,排除公司本身或股东;面临重大潜在风险的,排除资产质量差且无改善迹象的;不包括长期低ROE的;消除重要业务的重大恶化;排除两地上市中估值较高的一方。

最后,基于绝对低估值和基本面无重大潜在风险,确定了7只股票。

投资建议(建议以下标的在关注:邮政储蓄银行(601658) (1658。香港):资产质量好,债务方面优势明显。虽然债务方成本为上升,净息差自2019年以来持续下降,但仍处于可比公司的主导地位,自2016年以来,ROA稳步上升。

四大行中,工行(601398) (1398。香港)、中国建设银行(601939)(0939.HK)、农业银行(601288)(1288.HK)在债务方面优势明显,净息差稳定在2.00%左右。工行和建行相对优秀,农行资产质量持续提升,拨备更加充分。

重庆农村商业公司(3618。HK):资产质量不错,其他方面和公司的中档不相上下,但比估值极低要好。

注:重庆农商H公司近一年日均营业额仅为3138万元,不适合大资金进出。

南京银行(601009)(601009。SH):资产质量比较好,净息差稳步上升。在行业整体盈利能力下降的环境下,ROE和ROA略有下降,ROE高于公司。

浦发银行(600000)(600000。SH):资产质量比较差,负债方成本也比公司高。

然而,资产质量继续改善,债务成本继续下降。

风险预警:趋势银行ROE降低没有变化,金融系统强力监管趋势估值回归过程漫长,面临很大的不确定性;上市公司的改善和持续性低于预期;市场景气变化,整体市场估值下移。

更多关于股票配资关注股票配资平台http://www.mjggs.net的知识

  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: