「达华智能股票」千亿国企还不起债 踢爆了一个市场潜规则

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摘要

  01最近,人人向往的国企们日子也不好过。11月10日,永煤控股说因为自己流动资金紧张,“20永煤SCP003”已构成实质性违约,规模10.32亿元。本来呢,投资人买它的债券,看中的就是国企背景和资

01

最近大家向往的国企也不好过。

11月10日,咏梅控股表示,由于流动性不足,“20咏梅SCP003”已构成10.32亿元规模的实质性违约。

本来投资者买它的债券,都是对国企背景和好资产感兴趣。

根据田玉娥数据,咏梅控股的控股公司股东,是宇能化集团,持有96.01%的股份,而宇能化集团是由河南国资委100%控股,国有资产背景已经不能再充足;

千亿国企还不起债,踢爆了一个市场潜规则…...

即使煤炭价格从近年高点回落,能源企业日子越来越紧,咏梅也一直是AAA信用等级!

这个评级是什么意思?

就是评级机构认为公司偿债能力极强,违约风险极低,就像某酒店的五星级评级一样,差不了多少。

人家也不废话。咏梅的账户上有超过400亿元的现金和资产,这看起来不像是它负担不起10亿元。

如果债务没有偿还,是否应该召开债权人会议,商定解决方案?可这么简单的一件事,竟然又被取笑了。

有债权人透露,现场确实有河南国资委和河南能化的人,但只是带走了银行移交的资料。当“散户”进入市场,会议就结束了,连名牌都被抢走了.

此外,你还发现了很多令人惊讶的事情。例如,在违约之前,咏梅刚刚免费预留了中原银行的部分股份。

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我无法偿还债务,我免费赠送了我的银行股份。很奇怪债权人竟然没有意见。

看到河南能源企业出了大事,北方能源大省山西坐不住了。

11月14日,山西国资向山西省属企业债权人发出公开信,列举债务情况,进行清理和风险处理。言下之意是,大概,不用担心我们。我们山西的国企就是有还债能力。请不要急,不要慌,卖出去。

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但对于以真金白银收场的投资者来说,这样的信息足够他们用脚投票了。

11月12日,“19甬梅CP003”下跌93%,“20甬梅SCP007”下跌90%,“18河南能华MTN002”甚至下跌86%。市场对信用债券的信心在哀痛中跌至谷底。——个大眼国企可以违约。谁会想到呢?

更麻烦的是,受害的不仅仅是煤炭公司。

几乎与此同时,紫光集团相关债券也持续下跌33,354,“19紫光01”下跌36%,“18紫光04”下跌35%,“19紫光02”下跌29%,“17紫光03”下跌24%。就连清华控股和紫光国威(报价002049,诊断股)债券也受到了影响

紫光集团作为校企龙头清华控股的下属,一度是国内资本市场的一棵大树。

在赵卫国的统治下,财大气粗的紫光从未停止购买欢乐谷的公司、生产线、土地和建筑。在牛,它甚至有收购TSMC的想法。虽然贵,但是也买了很多行业,有一段时间很漂亮。

然而几年之内,这些肆意的并购最终将紫光拖入了债务泥潭。截至今年9月底,紫光集团负债总额达到527.81亿元,其中短期负债328.16亿元。

类似的公司还有很多。从9月到现在两个半月,49家公司的112笔债券违约,规模1080亿。

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最惨的是宝商银行,65亿二级资本债券本息没了,估计债权人早就喊出来了。

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03

说了半天,为什么这个时候那么多国企和名企无力还债?

说起来,这一波轰轰烈烈的违约浪潮,基本上可以追溯到2015年。

当时经济形势复杂,GDP增速不仅跌破7%,还被印度超越。当时,许多人

大门是开着的,但是下面一定有对应的水龙头吧?

因此,也出现了货币化棚改革和扩大公司债券。一方面,它给实体经济注入了血液,另一方面,它消除了周期性波动,以换取可能的增长。

同样在2015年初,证监会发布了《公司债券发行与交易管理办法》,主要修改了两项内容——

发行人大规模扩张,将原发行人从上市公司扩大到公司法人;

同时丰富了配送方式,优化了流程,比过去宽松很多。

既然有便宜的钱用,接下来的几年,大家纷纷发债,有的在国内扩张,有的下海并购。

比如A股有一家上市公司叫天奇锂业(报价002466,股票咨询),也是一家折腾的业主。2018年,他们斥资259亿元人民币收购了智利一家化工矿业公司的股权。当时公司净资产只有120亿,蛇吞大象。是不是很神奇?

现金不够,只能向银行借钱。被收购的项目马上能赚的钱很少。折腾了两年,毫无起色。近日,天奇锂业透露,一笔120亿的银行贷款可能无法偿还。

股价暴跌是肯定的,借钱的银行也是。冷静下来,让我们看看股东下一步打算做什么。

面对这数百亿美元的违约,股东做了什么?减持套现.

在过去的四个月里,他们卖掉了股票和股票,套现了18亿元。

股民骂不要脸,但管什么用?类似的事情太多了。一波大资金下泻,预期中的V型逆转并没有如期到来。一开始大家都说是W型增长,还是有点希望的。后来分析是L型发展,比较难。结果疫情从出现,开始,似乎L型无法维持。

但是借的钱是到期要还的。大家一开户就完了,没钱还,于是一个个违约。

像这样的公司还有很多,——方正,华晨,田放,咏梅,以前都是资本市场的知名人士,现在都变成了默认名单上的他是我哥,有点让人受不了。

04

总的来说,债务问题主要容易在出现三个环节出现:杠杆增加、产能过剩和货币紧缩。

如果追到一两个,操作不到位就很容易还钱。

出现以前没有发生过这样的事情吗?

事实上,出现已经看过很多次了,那么这次为什么这么集中呢?

原因很简单:因为之前有援手,这次没有了。

帮助从何而来?政府本地人

在这里,让大家先普及一下。当地的政府有两只重要的手,而且是最熟练的:

一个是地方融资平台。因为有隐性担保,债券可以发行,钱可以花,成本低,批评小;

另一类是地方大型企业,特别是国有企业,贡献利润、税收和就业,如房地产,也是地方经济发展的主要绩效来源,因此地方政府非常重视。

地方融资平台和大型企业如此重要,必须鼓励它们在那个地方发展。如果他们借的钱不够,当地的政府就会出面。

他们是做什么的?

把几个借钱的大银行和当地融资平台、大企业一起,商量解决办法,先还一部分本金或者贷款展期,各方都退一步,东借西借几年,债务问题就解决了。

有些地方,他们会先买单,他们能做到这一点,是因为他们有钱,尤其是经济高速增长,房地产市场蓬勃发展的时候。

其实这是大家都熟悉的潜规则:刚性救赎。

刚性赎回可以掩盖很多问题,带来很多好处,比如高评级,持续借款。只要能借钱,很多事情都好办。

这么多年来,很多地方的债务都是这样处理的,为什么最近不见效?

原因也很简单:

大环境变了。今年,10亿将无法获得。银行担心你明年还不起。很多以前可以讨论的事情现在不讨论了,因为预期不如以前,风险意识自然加强;

以前默认的地方可以接手,今年估计有点难接手。大部分地方财政收入一般。以前卖地可以保证很大的收入,现在也不行了。

所以无论是大环境还是小环境,都决定了过去十年使用的方式是行不通的。地方政府决定不垫底很正常,然后违约企业就接踵而至。

其实现在决策者最担心的是债务问题。虽然他们已经开始工作,但他们仍然无法避免这个问题。出现,详情,可以看这篇文章——拆弹和扫雷!你度过困难时期了吗?

问题会扩散吗?

如果从目前的规模来看不是什么大事,会划伤皮肤,但是潜在的规模是很大的。现在没人能预测这个估计。现在压力在银行,最令人担忧的是出现的多米诺效应.

希望好一点。我受不了2020年的折腾。更多关于股票配资关注股票配资平台https://www.freeyb.com的知识

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