「股票002456」三大因素支撑 有色大涨逾4% 投行高呼:2021年增持周期减持防御

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  11月16日,A股有色金属板块大涨4.47%,板块内多只个股涨停,如怡球资源(行情601388,诊股)、新疆众和(行情600888,诊股)、神火股份(行情000933,诊股)、云铝股份(行情000

11月16日,A股有色金属板块上涨4.47%,板块多只股票在涨停,如邱毅资源(报价601388)、新疆中和(报价600888)、神火(报价000933)、云南铝业(报价000807)。

三大因素支撑,有色大涨逾4%,投行高呼:2021年增持周期减持防御

板块有色金属价格飙升背后有三个原因:第一,有色金属价格强劲上涨。二是由于疫苗研发,全球新型冠状病毒疫情在望,对需求复苏形成新的预期;第三,估值较低的有色金属板块,近十年处于较低水平,对补涨需求强劲

三大因素支撑,有色大涨逾4%,投行高呼:2021年增持周期减持防御

中银证券(报价601696,诊断):以周期为代表的低估值板块受到基金青睐

中银证券指出,第四季度以来,市场整体仍在获得走出僵局的动力,但风格有所改变。以周期为代表的低估值板块受到资本青睐。这背后的原因是,支撑指数市场的驱动力正在从估值转向盈利。上周,公布10月份的金融数据进一步证实了信贷周期的拐点性,溢价早期流动性充足的行业,如科技成长型企业,最近都在出现经历了相对较大的回调。基本面趋势非常强劲,在当前库存周期的行业轮换期间,强势行业的动量效应足够。

与金融危机相比,新型冠状病毒疫情冲击后,国内宏观刺激应该说是有所收敛,但正是这种微弱的刺激,并不会带来整个周期行业的井喷和产能的扩张,反而会加强行业内龙头企业的规模优势。来自外部冲击的波动下降将平滑周期的剧烈波动,使周期行业的利润持续更长时间,并从根本上改变盈利效果。在全球复苏的背景下,需求侧的复苏为利润上升带来了可持续的驱动力。要区分周期性行业的大型传统企业和多元化骨干企业:前者参与全球竞争,估值体系要有国际基准;后者具有成长型属性,中枢的估值应该符合成长型股票。

中信证券(报价600030,诊断股票):周期恢复,增长可预期

中信证券研究报告指出,疫情逐渐得到控制后,全球经济复苏乏力,预计油价上涨将推高通胀预期。周期性行业有望从疫情热潮底部持续修复,供应方尚未完全恢复,可能推动相关产品价格大幅上涨。关注周期性的产业繁荣是拐点在国家政策、国内电子化学品、新能源汽车等的支持下。具有明确的发展前景。上游物资相关公司已初具规模,但与国际同行相比仍有较大差距。建议抓住持续增长的历史机遇。

//几个有色品种涨价超过疫情前水平///

在金属价格方面,经济敏感性较强的铜和后房地产周期相关的电解铝继续修复和反弹。中国有色金属工业协会最新数据显示,自7月份以来,铜、铝、铅、锌等基本金属价格一直保持高位运行,超过疫情前水平。上周,铝价在近期强势突破1.5万元/吨后,升至15640元/吨,创下三年新高。11月16日,伦敦金属交易所(LME)的铜期货继续上涨,超过7100美元。

三大因素支撑,有色大涨逾4%,投行高呼:2021年增持周期减持防御

对于稀土,价格是修的。氧化钕、氧化铽、氧化镨和氧化镝分别上涨4.5%、2.5%、1.2%和0.6%。新能源汽车的永磁电机拉开了需求高速增长的序幕,而由d

有色金属价格上涨有两个原因:为了应对疫情对经济的影响,各国可能会提供新一轮的政策刺激措施。其中,市场预期欧洲央行将在第四季度加大量化宽松力度。美国新一轮财政刺激计划有望启动,美联储根据财政刺激计划进一步放松货币政策的预期也将增强。

另一方面,中国国内经济复苏逐渐正常,行业复苏带动了强劲需求。此外,根据公布10月份的经济数据,10月份规模以上工业企业增加值实际同比增长6.9%(以下增加值增速均为扣除价格因素后的实际增速),增速与9月份持平。10月份规模以上工业企业增加值环比增长0.78%。有色金属冶炼及压延加工业增长4.7%,10种有色金属达到545万吨,增长9.0%。

方正证券(Quote 601901)认为,今年年初以来,疫情已蔓延至全球,经济和社会压力迫使各国实施宽松的货币政策。美元疲软、零利率甚至负利率的货币环境支撑着以有色金属为代表的大宗商品价格。随着疫苗研发的不断进展,疫情预计将逐步得到控制,拐点疫情后全球经济复苏可能即将到来。更好的需求预期和不断上升的通胀预期将进一步支撑商品价格,有色金属板块将进入战略配置机会时期。

估值方面,截至11月16日,板块风电基本金属的市盈率为2.44倍,低于近十年2.69倍的平均水平。无论是横向比较还是纵向比较,有色金属板块都具有估值优势。

风梳了几个主要的彩色品种如下:

1.铜

美国大选后,市场对不确定性的担忧减轻,资金回归风险资产,支撑价格回升。市场预计,新政府将采取大规模经济刺激措施,未来可能投资超过2万亿美元用于基础设施建设,包括交通、水利等方面,计划明确,这无疑将大大支撑铜需求,推动铜价上涨趋势。

2.锌

市场有预期,全球贸易紧张有望缓解,有利于提高市场风险偏好。此外,通胀预期上升,弱势美元预期走强,将有利于铅锌价格走势。受今年上半年疫情影响,海外矿山出现大幅减产并暂停新项目,使得锌矿年增量远低于年初预期。

3.铅

对于铅来说,与其他基金属相比,金融属性相对较弱,价格趋势更受基本面的引导。总体而言,再生铅减产暂时支撑了铅价,但随着企业恢复生产的支撑逐渐减弱,消费良莠不齐,铅价以下空间预计有限。短期铅价可能会被美元削弱,震荡会走强,稍后可能会回到低位区间波动。

4.镍

市场期待美国新政府重视新能源,未来重新加入巴黎气候协议,确保美国未来实现100%清洁能源经济,这也是中长期镍需求的重要支撑。但从短期来看,新能源占镍需求的比例不到10%,不锈钢仍是中国镍需求最大的领域。但从近期不锈钢市场来看,市场成交量一般,库存有积累迹象。此外,由于镍价格高,不锈钢生产的原材料也减少了镍的使用,这对镍的需求更加不利。

5.贵重金属

从短期来看,贵金属的价格趋势与

摩根士丹利(Morgan Stanley)首席经济学家兼全球经济主管Chetan Ahya表示,该行宏观研究团队每年举行两次季度展望研讨会,2021年展望报告将很快发布。以下是对报告前景的总结。

三大因素支撑,有色大涨逾4%,投行高呼:2021年增持周期减持防御

Chetan Ahya表示,摩根士丹利对2021年宏观经济和市场前景仍持建设性态度。宏观上,人们相信全球经济将进入V型复苏的下一阶段。第一阶段,全球经济已经达到19年前的产出水平,这是银行预计本季度要通过的里程碑。到2021年第二季度,经济预计将回到新型冠状病毒全球大流行之前的道路上。

总体而言,摩根士丹利认为2021年全球经济有以下三个特点:

1.全球经济同步复苏

摩根士丹利(Morgan Stanley)预测,2021年全球经济年增长率将为6.4%,高于5.3%的共识预测。

摩根士丹利表示,疫苗和抗体治疗的消息支持了这一立场。该行之所以对全球经济复苏比市场共识更乐观,是因为新型冠状病毒的影响并没有显著抑制私人部门的风险偏好,政策刺激已被证明不仅仅是一种支持。因此,该行认为,全球同步复苏,即2017年的最后一个出现,将持续到2021年。

虽然上升新型冠状病毒感染的案例可能会导致近期更严格的隔离,但它将抑制发达国家的经济增长。但新兴市场的增长将继续加快。从冬季开始,逐步解除封锁也将有助于发达国家恢复经济增长,发达国家将于2021年3月/4月加入世界其他地区,开始全球经济的协调复苏。尽管消费者一直在推动复苏,但摩根士丹利预计资本支出周期将在第二季度开始。

2.新兴市场经济体登上通胀再通胀快车

在过去的八年里,新兴市场一直很困难,因为一系列挑战带来了长期低迷。虽然新兴市场经济增长疲软归因于结构性问题,但摩根士丹利认为,周期性挑战和外部冲击(例如,商品价格放缓、贸易关系转型和新型冠状病毒的全球流行等。)发挥了更大的作用,使得新兴市场的经济增长远低于其潜力。

然而,新兴市场将在2021年发生变化。新兴市场国家在遏制新型冠状病毒方面取得了巨大成就,经济复苏势头强劲。2021年,美国经常账户赤字扩大,美国实际利率偏低,美元疲软。中国的通缩冲动和中国以外新兴市场国家宽松的国内宏观政策将导致经济增长大幅反弹。随着这种周期性复苏的确立,它有助于创造一个良性循环,在这个循环中,名义国内生产总值的强劲增长在一定程度上缓解了结构性问题带来的压力。

3.美国的通胀机制已经改变

摩根士丹利表示,它看到一种完全不同的通胀驱动力正在形成,尤其是在美国。虽然今年早些时候有人主张通货膨胀应该在这个周期内回归,但2021年将为这一主题奠定基础。2021年,美国经济将达到新型冠状病毒全球流行前的水平,回到新型冠状病毒全球流行前的发展道路。

即便如此,货币和财政政策仍将比2019年第四季度宽松。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席美国经济学家艾伦曾特纳(Ellen Zentner)预测,2022年下半年,PCE基本核心通胀率将升至2%,并从2022年下半年开始继续上升。相比之下,一般认为2022年之前通货膨胀率不会达到2%。

建设性的宏观观点为风险资产提供了有利的背景。摩根士丹利(Morgan Stanley)首席跨资产策略师安德鲁普里斯(Andrew Slips)认为,尽管出现在2020年和2021年是不正常的,但它将回归到更正常的状态(经济增长复苏、病毒控制改善以及下降的不确定性)。经济衰退后市场也会遵循“正常”策略。摩根士丹利的战略团队建议投资者增持股票和信贷,而不是政府债券和现金,并出售美元。在股市方面,建议各地区增加周期性股票,减少防御性股票,预计美国小盘股的表现将好于大盘股

在摩根士丹利看来,风险是双重的。在短期内,美国或欧洲的住院人数甚至可能明显高于上升,这可能促使决策者采取比世行预测的基本情况更严格的锁定措施,从而压低短期增长,并推迟经济回到新型冠状病毒大流行之前的轨道。展望未来,从2021年下半年开始,美国的通胀率可能会意外上升,尤其是如果获得巨额财政一揽子计划的话。这可能会挑战市场对通胀的看法,并导致美联储政策预期的颠覆性变化。更多关于股票配资关注股票配资平台https://www.freeyb.com的知识

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