复苏持续深化 布局“十四五”规划成主线

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  新华社北京11月19日电(记者韦夏怡)临近年底,各大券商机构2021年投资策略报告相继出炉。从招商证券、中信证券以及中金公司(601995)等各大券商对明年的市场展望来看,A股自今年四季度到202

复苏持续深化 布局“十四五”规划成主线

新华社北京11月19日电(记者魏夏毅)临近年底,各大券商机构2021年投资策略报告陆续发布。根据招商证券、中信证券和CICC (601995)的市场展望,从今年第四季度到2021年上半年,A股仍处于典型的恢复期。内需拉动的复苏进一步深化,新“十四五”计划带来的红利将继续释放,新制造、新消费将成为布局重点。

结构性复苏市场仍在继续

从整体策略来看,许多券商对明年的市场普遍持中立或乐观态度。高盛(Goldman Sachs)关于2021年中国股市战略前景的最新报告预测,沪深300的指数将上涨15%。

华西证券首席策略师李丽凤(002926)认为,考虑到改革红利发放、上市公司业绩结构性亮点等诸多因素,预计明年A股指数将从估值驱动转向业绩驱动,上证综指预计在-3200点至3800点区间。太平洋证券还认为,A股将在2021年从估值驱动转向业绩驱动。预计2021年上证综指最高区间为3500点,-3800点,底部3000点。

中信证券预测,明年A股市场将分为三个阶段:缓慢上升期、平静期和向上共振期。具体来说,从除夕到明年第二季度,市场将处于缓慢增长期。这期间国内基本面明显修复;由于宽松的宏观货币环境和高政策事件密度,海外基本面预计市场势头强劲。从第二季度中期到第三季度,市场整体处于平静期。在此期间,基本预期得到了充分修正,国内外货币政策的正常化成为关注,的重点,整个市场登记制度的改革已经落地,市场相对平静。进入第四季度,市场将进入共振上行期。

在资本方面,中信证券预计明年将有7000亿元人民币的资金净流入A股,主要来源于公开发行、保险和外资。目前,银行理财产品正处于变轨阶段,发行股权公募的渠道依然活跃,预计年净流入8000亿元。CICC王汉峰战略团队还预测,2021年基金新一轮公募规模可能与今年大致持平,为股市带来约6000亿元至7000亿元的增量资金。

此外,作为“十四五”计划的第一年,中国将在2021年加快资本市场改革开放的步伐。CICC认为,外资持有人民币资产的意愿有望进一步增强,并带来资本流入。据估计,2000年-的外资净流入约为3000亿元。

分流市场资金的主要渠道仍然集中在产业资本减持和IPO上。中信证券指出,产业资本在大规模解禁的基础上继续减持净持有量,预计年净流出3000亿元。此外,随着综合注册制度的逐步实施,每年IPO资金分流预计为4000亿元。

布局“十四五”计划主题的机遇

随着疫情影响的逐渐减弱,中国市场的增长将进一步回升,企业利润的增长将成为推动市场走高的主要原因。围绕“十四五”政策红利,新制造、新消费成为新一年组织布局的三条主线。

招商证券强调,明年趋势工业最强的主线来自“十四五”和战略性新兴产业五年规划发布的政策红利。在2021年战略中,高盛还提议增加中国的整体持股

除了聚焦“十四五”相关主题机遇外,CICC认为,当前中国制造业正在利用“市场大、产业链长且全、基础设施大、人才红利”等四大产业优势,从“低附加值、低技术含量、低质量、弱品牌”(“三低一弱”)逐步实现相对“高附加值、高技术含量、高附加值”,在通信设备和智能手机产业链领域,世界已初步认可中国制造业的竞争力。类似的竞争力可能会在更多的制造领域得到进一步的展现,包括家电、汽车及零部件、新能源汽车产业链、工业自动化、工程机械等。这些趋势将在2021年继续发挥作用,为中国和长线带来投资机会

东北证券指出,消费和技术仍是2021年中长期的主线。今年年中报告以来的消费和科技利润优势,预计明年可持续。从利润估值匹配的角度来看,医疗器械、通用机械、电子制造、白色家电、医药业务等行业值得关注重点关注

兴业证券指出,随着经济的全面复苏,2021年,投资者可以将注意力集中在关注的金融,航空、演艺、酒店等领域。这可能会大大改善2021年的出现基本面。同时,在从投资驱动向创新驱动转变的过程中,半导体、软件设计、高端设备等科技竞争的“卡脖子”领域是一定的方向。(结束)

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