「人福医药股票」注册制下借壳上市明显降温 今年仅完成5例

  • A+
所属分类:股票配资
摘要

  证券时报记者 陈静  11月12日晚,ST宏盛(600817)定增收购宇通重工100%股权案例收官,年内又一例借壳上市案例完成。纵观2020年,已完成的借壳上市案例屈指可数。据统计,包括ST宏盛在

「人福医药股票」注册制下借壳上市明显降温 今年仅完成5例

《证券时报》记者陈静

11月12日晚,ST鸿盛(600817)决定收购宇通重工100%股权,今年又完成一桩借壳上市案。整个2020年,完成借壳上市的屈指可数。据统计,包括ST鸿盛在内,2020年仅完成5起借壳上市案例,较去年大幅减少。

高河投资管理合伙人刘胜玉告诉记者,在注册制度下,借壳上市的动机已经大大降低,一些资产规模大、质量相对较好的公司会选择自己去IPO。首先,从上市流程来看,借壳交易相当于IPO审核,不会比IPO程序少多少;其次,借壳上市还涉及股票稀释、交易对价等相关环节,存在一定的不确定性。总的来说,借壳上市不会比IPO更划算。同时,他还表示,未来壳牌资源的价值肯定会在趋势,下降,但壳牌公司交易将继续存在。

借壳上市降温

2019年10月18日,新的重组条例正式允许创业板借壳上市,借壳上市再次迎来“春天”。据统计,2019年全年,以“买壳上市”为目的的并购有17起,其中8起完成。

尽管许多上市公司都“急于搬家”,但在创业板,借壳规则出台后,创业板方面已经正式放开了借壳限制,而且至今没有一家落地。最先抛出的瑶姬控股(300108)收购了修改后的医药计划,短短十几天就结束了规划。后来,涂画丁山(300492)和大支科技(300530)也在创业板,获得了“借壳第一股”,但至今仍未实现。

今年5月,创业板借壳上市迈出实质性一步,缙云科技向创业板公司爱思凯(300521)借款。5月6日晚,易思凯宣布,公司计划置换资产、发行股份、支付现金购买鹏程缙云科技有限公司100%股权.到目前为止,这个后门交易在交易所还处于调查阶段

证券时报e公司记者注意到,今年在A股市场成功借壳上市的公司数量与去年相比再次减少,原本升温的空壳公司也降温了。据统计,根据最新公布日期,截至11月13日,2020年以“买壳上市”为目的的并购有17起。然而,迄今只完成了5起案件。除了ST鸿盛,还有万邦德(002082)、天秀(600556)、天山铝业(002532)、洛新药业(002793);失败了6次,最典型的是万模声学一共借了电声(002655)。

其实不仅是今年,近几年来,“借壳上市”的资本运作方式也明显降温。2014年至2016年,两市借壳上市成功案例延续高峰期,每年借壳上市成功案例超过20起;2017-2019年成功7例,成功3例,成功8例,2020年至今成功5例,均降至个位数。

最直接的背景因素是注册制下顺利的IPO渠道;另一方面,借壳上市还是有严格标准的。证监会2019年10月修订的《上市公司重大资产重组管理办法》明确规定了借壳上市:“上市公司购买资产对应的经营实体应为股份有限公司或有限责任公司,并符合《首次公开发行股票并上市管理办法》规定的其他发行条件。”

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新告诉《证券时报》e,在注册制度下,IPO门槛大大降低,排队时间明显缩短,成本降低。另一方面,借壳上市也有一定的成本和风险,M&A企业在企业文化方面也很难与被收购企业融合。借壳买壳不一定更划算

“空壳公司之所以受欢迎,容易被炒作,是因为它们相对稀缺。审计制度、上市公司排长队、审批流程长、行业限制等因素,让借壳上市成为很多条件达不到标准但又急于登陆资本市场的公司的“捷径”。而且,一旦借壳上市成功,不仅会获得融资,而且很难成为退市,壳价自然高。”中国光大银行市场部宏观分析师周表示,随着近年来国内资本市场改革的不断深入,注册制已逐步全面实施,壳资源的价值逻辑与以往大相径庭。

在刘胜玉看来,未来壳资源的价值必然是趋势,下降,但这并不意味着壳资源的价值完全收敛于零。以港股为例。港股市场上有很多仙股,很多上市公司的总市值是一两个亿。基于上市公司、国有资产、产业资本等平台。有产业孵化的需要,并且交易购买上市公司实际控制权的行为和动机存在。因此,空壳公司的交易将继续存在。

周表示,随着国内登记制度的逐步推广和机制等基础制度的及时跟进,投资者对借壳上市的预期更加理性,有助于避免投资者的非理性投机。但注册制度并非没有上市门槛,国内股市制度改革将继续有序推进,出现和注册公司不会完全放开。有些公司可能还是会根据自己的需要选择借壳上市。

但是很多业内人士表示,目前壳资源处于供过于求的状态。“在行业内,我们一般以30亿元为分界点,总市值低于30亿元的公司基本会被认定为控制交易,在注册制度改革下,A股上市公司市值明显两极化,30亿元以下的公司有800家。”刘胜玉告诉记者。

据统计,目前A股,有4000多家上市公司,占100多亿元市值的31%;市值100亿元以下的公司有2802家,其中市值30亿元以下的占近20%,市值10亿元以下的基本都是ST公司。

资产重组一度是最具A股特色的炒作模式,与A股长期以来的风格如出一辙,即追逐预期、爆发性机会、快节奏炒作等。需求的减弱也使得二级市场明显降低了“炒壳”出现的热度

对此,董登新表示,二级市场对壳资源的态度已经发生了显著变化。“股民已经用脚投票反对垃圾股了我们可以看到,现在退市, 1元的企业数量明显增加了。”

行业整合成为并购的主流

中国上市公司协会会长宋志平在11月9日第三届世博会召开的2020年M&A世界大会上表示,M&A是优化资源配置、实现价值发现的重要渠道。近年来,A股市场上市公司并购规模已超过2万亿元。中国资本市场已经是世界上最大的M&A市场。

在壳资源价值趋向下降和借壳上市冷却的背景下,买壳上市不再是并购的主流。据统计,从最近一次披露日起,今年公开披露的重大重组事件中,以多元化战略为目的的有78起;其次是横向整合和战略合作,分别为70例和55例;此外,还有27个资产调整案例,然后是买壳上市

董登新表示,扩大和加强M&A公司的主营业务和延伸上下游产业是监管部门鼓励的两大方面。未来,M&A将变得更加正常,越来越少的M&A纯粹出于

在近日举行的2020年世界大会上,中国企业国有产权协会党组书记、秘书长夏表示,在双循环发展新格局下,原有的全球产业链、供应链、价值链面临重构。作为促进产业结构转型升级的有效途径和手段,M&A和重组迎来了突破和发展的新机遇期,将对提升中国企业在全球产业链中的价值发挥重要作用。

此外,夏还表示,科技领域的产业并购呈上升趋势。国内企业迫切需要通过并购加强和升级核心组件、先进技术、新材料、信息技术和产业融合。传统企业需要通过并购的方式获取核心技术和专利工艺,增强R&D和创造力,促进产业链和创新链的融合,实现企业转型升级和技术标准的国际融合。

更多关于股票配资关注股票配资平台https://www.kglee.com的知识

  • 我的微信
  • 这是我的微信扫一扫
  • weinxin
  • 我的微信公众号
  • 我的微信公众号扫一扫
  • weinxin

发表评论

:?: :razz: :sad: :evil: :!: :smile: :oops: :grin: :eek: :shock: :???: :cool: :lol: :mad: :twisted: :roll: :wink: :idea: :arrow: :neutral: :cry: :mrgreen: