「鑫牛」平安证券–地产行业月报:楼市平稳收官 房企拿地积极

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所属分类:民间配资
摘要

本月观点:年底高供货背景下,2020年楼市成交完美收官,30家房企目标完成率达104%;绿档、黄档房企12月保持积极拿地势头,资源不断向优质房企倾斜。银行房贷新规叠加此前“三条红线”新规,预计2021

「鑫牛」平安证券--地产行业月报:楼市平稳收官 房企拿地积极

本月观点:在年底高供应量背景下,2020年楼市交易完美结束,30家房企目标完成率达到104%;绿级和黄级房企在12月份保持了积极征地的势头,资源不断向优质房企倾斜。银行房贷新规与之前的“三条红线”重叠,预计2021年房企融资环境将保持紧张平衡。考虑到主流房企的销售还是不错的,年底土地利用有所反弹和补充,板块的估值已经在历史的6%了。同时,房企整体盈利能力有望在中长期城市企稳的背景下企稳,看好一季度主流房企估值。继续修,建议关注: 1)万科A,保利地产(600048),金地(600383)等。2)销售和业绩相对较好的灵活住房企业,中南建设(000961)、金科(000656)、龙光集团、新城控股(601155)等。3)受益于政策推动的竣工回收周期和物业管理板块。

政策:严格监管放缓,子行业支持力度加大。12月份,与住房相关的政策有37项,同比增长42%,其中紧缩政策19项,宽松政策15项。在中央层面,“住、住、不炒”的政策继续,而对物业管理、租赁等细分领域的支持有所上升。在地方层面,监管重点已从限购限贷等重税监管逐步转移到加强预售资金监管,严格监管有所放缓。

资金:融资规模萎缩,环境保持紧张平衡。12月,房地产企业发行200亿元、25亿美元、812亿元内债、海外债、集合信托,分别比上月下降41.7%、47.6%、3.8%。“三条红线”融资新规出台后,央行出台文件加强房地产贷款集中管理,预计2021年融资环境将在高频监测下保持紧张平衡。

2021年初,受全球流动性和机构额度宽松的影响,1月上旬境内外债券发行高于2020年12月全年。

楼市:交易顺利结束,低基数下增速有望保持高位。12月份,50个城市新房和20个城市二手房平均月、日成交同比分别增长17.8%和5.4%,比11月份下降5.7%,增长0.6%。需求的提前释放叠加了热点城市的调控效应,预计会对楼市产生负面影响。但考虑到2020H1的基数较低,预计短期成交量将保持同比高位。

城市和城市:整体稳定,短期或略有升温。12月,白城土地供应和建设较上月减少48.7%,增加85.8%;溢价的成交量为9.49%,较上月下降6.8%,成交量反弹,而溢价的成交量下降,反映出城市保持稳定。加上销售压力和融资高频监控,预计城市整体稳定将是中流砥柱;短期来看,年初拿地便于年内入市,近期密集发债缓解资金压力,不排除房企对土地拍卖的热情略有反弹的可能。

房企:销售仍有回弹力,土地利用率回升。12月房地产百强企业销售额同比增长29.2%,比11月增长9.1%,2020年同比增长12.4%,高于全国水平(8.7%)。30家主流房地产企业总体目标完成率为103.7%。12月份,50强房地产企业销售额为29%,比11月份高出2.4个百分点。绿黄档表现积极;2020年,前50名房地产开发商的土地销售额

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