「富成」中航证券–通信行业周报:数字经济乘5G之风 助推运营商政企业务发展

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摘要

行情回顾:本期通信指数+1.65%,行业排名4/28;上证综指收于3566.38(-0.10%),创业板指报收3089.94(-1.93%);涨幅前五:中瓷电子(003031)(+61.09%)、博创

「富成」中航证券--通信行业周报:数字经济乘5G之风 助推运营商政企业务发展

市场综述:目前通信指数1.65%,行业排名4/28;上证指数收于3566.38点-0.10%),创业板指数收于3089.94点-1.93%);前五名分别是:中国瓷都电子(003031)(61.09%)、博创科技(300548)(19.39%)、东方和平(002017)(14.81%)、亿联网络(300628)(9.06%)、中国测量导航(。排名前五的分别是:艺通科技(300211)-18.47%、Riskonda(603803)-10.08%、ST新海(002089)-8.38%。

圣士达-8.11%)和杰赛科技-的6.95%。

重大事件:1。工业和信息化部提出推进5G服务质量提升的五项要求;2.中兴(000063)转让高达通信90%股权;3.小米在美国被政府列入“黑名单”,在开盘下跌超过11%

核心观点:数字经济利用55GG助推运营商政企业务发展:未来两年和三年,-将是5G产业经济快速发展的黄金时期,数字需求的不断提升将有效推动数字经济的规模化发展。据中国信息通信研究院预测,到2025年,中国数字经济规模将达到60万亿元左右,占GDP的50%以上。由此可见,数字经济的发展将成为未来经济发展的主流趋势和运营商的新蓝海。2020年上半年,受疫情影响,运营商政府和企业发展受限,年增长率略有放缓。以广东电信和中国联通的政企业务为例,2020年广东电信整体政企收入同比略有下降。一方面,由于电信政府和企业的巨额收入(占总收入的55%以上),总体增长出现放缓。趋势;另一方面,由于疫情的影响,电信信通技术项目的收入大幅下降。此外,许多中小企业利用大下降为政府和企业服务,如专线和固定线路,导致双线业务的增长并不像预期的那样;IDC(包括云)业务是唯一增长良好的业务,累计同比增长率超过10%,对政府和企业业务整体收入增长贡献最大。

广东联通逆势成长。在政府和企业整体市场增长放缓的趋势,中国联通政府和企业业务收入同比增长4.1%,主要受IDC、物联网、大数据和云计算等创新业务推动。其中IDC同比增长16.0%以上,对收入增长的贡献最高;此外,在联通云联网和政企精品网两大核心产品的带动下,二线业务也呈现出良好的增长态势,累计增长8.8%。从2020年广东电信和中国联通政企业务的表现来看,IDC、云计算、大数据等新业务在低疫情的整体形势下仍保持良好的增长势头,将成为未来政企市场发展的主要收入来源,市场潜力巨大。

基于以上逻辑,我们认为:目前通信基站建设的逻辑不变,工信部正在与运营商共同制定明年的基站建设规划。工信部将积极推进共建共享,加快建设高速、移动、安全、普及的新一代新型基础设施,推动传统基础设施数字化升级,为数字经济可持续发展奠定坚实基础。中国移动开通538.5万个G5G基站,在所有地级市和部分重点县提供A5GSA服务;2 G5G时代,通信运营商将逐步开发下游应用领域,包括运营商加速推广“G5G新闻”等特殊应用;随着G5G下游应用的多样化。

马德

基站厂商:2020年,5G网络建设将继续推进,更多省市有望实现5G网络覆盖。可以肯定的是,基站厂商的性能会持续增长。

光模块:5G承载网一般分为城域接入层、城域汇聚层、城域核心层和省干线,实现5G业务的前向传输和中回功能。与3G和4G时代相比,5G网络架构多了一个传输,出现光模块的使用将会越来越多。与4G相比,预计5G时期光模块的总需求和市场规模将大大增加。同时,海外超级数据中心网络需求不断提升,400G高端光模块部署有望提速。预计出口型光模块企业将继续盈利。

数据中心:随着5G、AI、大数据、云计算等服务的快速发展,很多工业应用会诞生海量数据(603138),必然带来大量的分布式计算、分布式存储、分布式数据库管理需求,这些都离不开大数据中心的支持。数据中心不仅是基础设施,也是新兴产业发展的服务支持。政府很多地方开始批量出台支持数据中心的政策,改变以往高能耗低税收的数据中心定位,将数据中心的发展提升到战略地位。预计深入绑定互联网核心客户(阿里、腾讯等)的IDC。)和拥有优质土地资源的一线城市,将继续受益。

物联网模块:物联网模块行业早期发展无序,经历了以价格战为主的低端竞争过程。目前,行业壁垒逐渐形成,中国有望凭借工程师红利将物联网模块成本推给下降,从而逐渐成为物联网模块行业的主力大军。

建议关注:通信运营商:中国联通(600050);基站制造商:中兴;通信网络设备制造商:工业复联(601138);光模块制造商:中集许闯(300308)、信益生(300502);数据中心:奥菲数据(300738)、数据端口(603881)、宝信软件(600845);物联网模块:广和通(300638),电信(603236)

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