「秦皇岛配资开户」东兴证券–快递行业12月数据点评：电商件领域竞争依旧激烈 行业CR8继续下探

事件：

1)根据公布国家邮政局12月份的行业数据，12月份快递业务量为92.5亿件，较上升，同期增长37.4%，其中同城、异地、国际部分业务量分别增长2.5%、44.7%、27.1%，单件收入分别增长0.6%、-17.4%、5.8%；工业CR8为82.2，比下降高0.2%

2)A股，申通、童渊、大云、顺丰四家上市公司发布月度经营报告，12月份业务量同比增长率分别为25.9%/45.7%/37.0%/49.0%。

评论：

业务量：去年12月，快递行业完成业务92.5亿件，同比增长37.4%。增速低于11月，但仍处于高增长区间。去年受疫情影响，行业需求快速增长。年增长率在31%左右。但如果排除疫情影响最严重的前三个月，-去年12月份的业务量同比增长超过35%。受去年基数效用高的影响，预计今年行业整体增速将低于去年水平。

至于上市公司，顺丰快递尽管去年基数较高，但仍保持了近50%的增长率，优惠产品的强劲扩张仍在继续。在通达系快递方面，三家上市公司的增速并没有与行业的增速拉开明显的差距。以极兔为主的行业新进入者相对较快的增长速度，提升了行业整体的增长速度，同时也使得行业集中度呈现出阶段性下降的趋势单件收入水平：同城部分单价基本稳定，但异地人士继续探索。从今年10月份开始，异地配件单价和同城配件单价连续三个月倒挂(异地配件平均收入低于同城配件)，说明行业内价格竞争依然激烈。

随着11月份电商旺季的过去，对下降，的需求和电商快递的单件收入略有下降。行业内仍处于激烈的价格竞争中，可见各公司单件收入同比仍有明显的下降。预计在行业进入寡头垄断格局之前，价格竞争几乎不会停止。

竞争格局的变化：CR8行业几个月来的缓慢下降，主要是极限兔等行业新参与者的快速扩张造成的。目前，极限兔依赖拼多多，的大量订单，日订单量冲击2000万订单，冲击原有行业格局。目前上游电商企业对快递电商领域的影响越来越明显，行业集中度的提高在短期内会有所放缓。

风险预警：疫情持续时间超出预期，行业价格战加剧；劳动力成本大幅上升；电商消费出乎意料的冷；政策变化等。

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