「永隆配资」渤海证券–传媒行业点评:春节档表现超出预期 头部影片集中度提升

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所属分类:民间配资
摘要

事件:2021年春节档前7日(2月11日-17日)国内电影票房市场总收入约78亿元,相较于19年同期59.03亿元同比增长32.14%,表现高于市场的预期。  点评:春节档票房表现超出市场预期,头部影

「永隆配资」渤海证券--传媒行业点评:春节档表现超出预期 头部影片集中度提升

事件:2021年春节前7天(2月11日,-17日),国内电影票房市场总收入约78亿元,较19年同期59.03亿元增长32.14%,业绩高于市场预期。

点评:春节档票房表现超出市场预期,头片集中度提高。基本面方面,疫情对票房的影响几乎为零,各项细分指标均有改善。21年看春节的人数约为1.5亿,比19年同期增长约13%;平均票价46.7元,比19年同期增长11%;出勤率41.8%,比19年高出7%。

所以我们认为,疫情对21年春节票房的影响几乎可以忽略不计,电影上座率、平均票价、上座率三个子指标的表现都不错,超出市场预期。

不同时期的TOP3票房集中度明显提高。从票房表现来看,21年来,春晚档案中的头片市场份额一直在不断增加。截至2月17日,《唐人街探案3》、《你好,李焕英》、《刺杀小说家》的票房分别为35.59、27.09、5.34亿元,占春节票房的88%,明显高于19年来TOP3 77%的集中度。除了《唐探3》持续火爆的表现外,《你好,李焕英》凭借其持续的口碑效应成为今年档期票房黑马,表明市场对高质量内容的传播和偏好在不断增加。

下游影院的表现相对稳定。21春节,前10名影院票房占比67.9%左右,比19年同期增长1%;万达院线市场占有率13.4%左右,比19年高0.4%,整体表现相对稳定。

综上所述,我们认为春节过去21年的票房表现略超预期,这说明一方面国内观影需求还是很旺盛的,另一方面也说明国内电影行业整体运营已经接近正常水平,因此后续的票房表现需要继续观察热门电影的供给节奏。此外,该行业的总体集中度仍在上升的趋势,领先的竞争优势也越来越明显。建议关注上下游行业具有竞争优势的龙头企业综上所述,我们继续保持行业的“乐观”投资评级,推荐行业龙头企业,分别是:光媒(300251)(300251)、中影(600977)(600977)、万达电影(002739)(002739)、上影(601595)(601595)

风险表明宏观经济处于低迷状态;行业重大政策变化,疫情控制风险,电影供给达不到预期,热门电影票房达不到预期。

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