「点点盈」品茗股份软件产品研发依赖美国公司 三年半盈利1.99亿税收优惠贡献过半

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  ●长江商报记者沈右荣  数字建造应用化技术龙头企业杭州品茗安控信息技术股份有限公司(简称品茗股份)计划在科创板挂牌上市,其面临的“困难”不少。  品茗股份宣称,公司通过自主研发掌握了核心技术,但是

「点点盈」品茗股份软件产品研发依赖美国公司   三年半盈利1.99亿税收优惠贡献过半

长江商报记者沈有容

数字化建筑应用技术龙头企业杭州品明安防信息科技有限公司计划在科技创新板上市,但面临诸多“困难”。

品明股份声称公司通过自主研发掌握了核心技术,但公司部分软件产品的研发依赖于一家美国公司,短期内无法实现国内替代。

近年来,品明有限公司的经营业绩持续快速增长,但净利润的快速增长更依赖于税收优惠。2017年至2020年6月30日,公司实现净利润1.99亿元,税收优惠金额超过1亿元。

通过第三方还款很容易导致资金体外循环,甚至掩盖虚假的交易在报告期内,品明股份通过第三方收款的情况一直存在,应收账款比例相对较高也是品明股份的一个主要缺点。品明股份在理财、分红、集资建写字楼的同时,也受到了市场的质疑。

毛利率逐年下降

品明有限公司实现了经营业绩的增长,但能否继续下去还不确定。税收优惠是为了支持其业绩的快速增长。

根据《招股书》,2016年至2020年上半年,品豪实现营业收入分别为9800万元、1.45亿元、2.22亿元、2.83亿元和1.47亿元,比2016年至2019年增长92.92%。47.83%、52.99%、27.69%同期,公司实现净利润分别为2800万元、3300万元、5600万元、7400万元、3600万元,同比分别增长102.86%、17.25%、67.19%和33.09%。营业收入和净利润都实现了快速增长。

但是净利润的快速增长似乎并没有转化为现金流。上述同期,公司应收账款(计提坏账准备后)账面净值分别为5,186,100元、16,605,800元、30,503,100元、70,161,700元和59,591,000元,较2016年至2019年分别增长16.75%、220.20%和83.69%。

2017年至2019年,公司的后付款金额分别为1552.18万元、2016.58万元和2032.43万元,付款比例分别为88.30%、62.32%和27.14%。

2016年至2020年上半年,公司实现净经营现金流分别为3901.81万元、2418.37万元、5131.56万元、4856.7万元和767.19万元。2017年至2020年的净经营现金流与净利润之间存在显著差距。

近年来,品明股份应收账款周转率放缓。从2016年到2020年上半年,其周转率分别为19.26、12.55、8.87、5.27和2.11。

应收账款大幅增加,营业额大幅放缓,因此品明有限公司可能会放松信贷,以追求业绩的快速增长。

品明股份的毛利率相对较高,但在趋势,下降,2016年至2019年,公司的毛利率分别为91.01%、87.27%、87.14%和83.70%。与行业内可比公司平均值相比,不稳定,平均值分别为85.28%、86.63%、88.69%和87.17%。

吸引关注的是,不仅经营业绩的快速增长给人一种不真实的感觉,而且品明股份的经营业绩明显依赖于税收激励。

品明有限公司享受的税收优惠主要包括企业所得税优惠、立即退还增值税、扣除研发费用等。2016年至2020年上半年,公司享受的上述税收优惠分别为1634.29万元、2384.6万元、3093.26万元、3586.37万元和1506.44万元,分别占利润总额的53.03%、68.07%、52.04%和46.11%,其中,2017年至2020年上半年,税收优惠

这个数据说明品明股份的实际盈利能力较低。

17项专利只有水龙头的十分之一

品明股份的研发存在不足,继续享受税收优惠

据披露,品明有限公司是一家专注于建设阶段“数字化建设”的应用技术和产品提供商。该公司表示,它立足于建筑行业,面向“数字化建设”的对象和过程,从施工准备阶段到竣工验收阶段提供应用技术、产品和解决方案。数字化建设是指利用现代信息技术,带动工程项目的设计、施工、运营、维护与数字链的融合,有利于推动工程建设领域信息化与工业化的深度融合,推动生产方式向集成化、精细化、技术密集型转变。是实现建筑业转型升级的必由之路。

品明股份表示,作为一家数字化建筑的实践企业,公司将物联网、云平台、人工智能等新一代信息技术在建筑行业的垂直应用分为面向建筑对象的本体和面向建筑过程的管控两大类。经过多年的研发和技术迭代,公司在BIM算法引擎技术、塔式起重机安全辅助技术和数字化施工技术中间平台系统等核心技术上取得突破,实现了技术的商业应用,形成了建筑信息软件和智能网站产品两大类。

品明股份有限公司在招股书中表示,作为行业内少数拥有完整产业链覆盖和可持续R&D及市场开发能力的企业之一,在行业内具有一定的竞争优势。

我国建筑(报价601668)行业信息化起步较晚,基础软件基础相对薄弱。行业内各大企业的产品集中在应用软件、管理平台软件、智能工地等领域。国内建筑信息子行业上市公司

仅广联达(行情002410,诊股),另有多家新三板挂牌、拟上市企业。

  品茗股份称,作为知识和技术密集型的高科技企业,公司大部分产品为自主研发,主营产品科技含量高,在核心技术上拥有自主知识产权。

  然而,根据披露,品茗股份部分软件产品的研发对美国Autodesk公司存在依赖。公司称,其建筑信息化软件中的算量软件、模架设计软件、施工策划软件以及实现综合应用的HiBIM软件是基于二维、三维图形基础软件的应用化产品,其研发所使用的图形平台均来源于美国Autodesk公司,对该公司的AutoCAD、Revit两款产品的建模功能存在依赖。目前国内缺乏研发成熟、广泛使用的BIM三维图形平台建模软件,同行业企业中随已开始进行相关领域的研发投入,但短期内暂无全面掌握三维图形平台技术的企业。一旦未来无法取得研发授权,将无法对基于Autodesk平台的产品进行持续研发,可能造成HiBIM产品的研发停滞、使用Autodesk平台客户的流失。

  第三方回款一直存在

  IPO企业备受质疑的第三方回款,品茗股份一直存在。

  2017年,品茗股份通过员工回款金额为316.88万元。2018年开始,未再出现通过员工回款的情形。不过,虽然通过员工回款的形式杜绝了,但通过其他方的第三方回款一直存在。2017年至2020年6月30日,通过其他方的第三方回款金额分别为896.38万元、568.10万元、351.21万元、60.68万元。

  品茗股份解释,由于公司软件产品单价较低,公司出于方便客户以及便于考核销售员工等考虑,存在由员工向客户代收货款再通过支付宝或银行转账给公司的情形。2018年、2019年和2020年上半年公司均已进行规范,不再存在此类情形。此外,由于公司产品具有单价低、客户多、并且客户常作为费用采购再进行报销等原因,也存在少量付款方与经济业务合同方不一致的情形,如:在智慧工地业务中,对于一些金额较小的采购定或者零散的收费服务,少量客户由其员工进行付款,再回到其公司进行报销。上述情形导致公司存在第三方回款的情况。

  公司称,其第三方回款均具备真实交易背景,无关联方回款,相关流程已严格控制,亦不存在因第三方回款导致货款归属纠纷的情形。

  本次IPO,品茗股份拟募资5.91亿元,用于AIoT技术在建筑施工领域的场景化应用研发项目、智慧工地整体解决方案研发项目、软件升级改造项目、营销服务平台建设项目、补充流动资金等5个项目,其中,第一个项目拟使用募资1.66亿元,涉及建设研发办公楼等。

  实际上,品茗股份原本并不缺资金。招股书显示,2017年至2019年,品茗股份用于购买银行理财产品、结构性存款的金额分别为7000万元、2.19亿元、1.88亿元,产生的投资收益分别是269.68万元、221.13万元、118.39万元。此外,2016年至2020年上半年,公司实施了四次现金分红,合计现金分红7936.60万元。

  闲钱理财、频频巨额现金分红,品茗股份却要募资5.91亿元,其中6000万元募资补充流动资金,有点让人看不懂。

  责编:ZB

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