「恒利配资」平安证券–生物医药行业周报：“两定办法”出台 连锁药店企业受益

行业观点：“两个办法”出台，连锁药店企业受益。上周板块医药零售整体关注比较高，主要是因为国家1月11日颁布的“两个办法”。

从长期来看，随着医保谈判名单中选定的品种在3月份正式进入医保支付，企业业绩将大幅提升，创新板块可能仍是短期热点。

1月11日，国家健康险局发布《医疗机构医疗保障定点管理暂行办法》和《零售药店医疗保障定点管理暂行办法》，自2021年2月1日起实施。

本次发布的“两定办法”有几点变化，需要关注： 1)与2020年征求意见稿相比，删除了“互联网药店、拥有药品网络销售业务或通过药品网络第三方平台开展药品网络销售的零售药店交易，依托其实体药店申请定点”的内容。我们认为，删除上述内容的主要原因是为了方便国家更好地监管医疗保险资金的流动，使医疗保险资金能够专款专用。删除此内容可以改善实体药店的医保壁垒，让药店承担更多的医保药品销售；2)定点零售药店凭处方销售医疗保险目录中的处方药，定点零售药店凭定点医疗机构开具的电子处方销售药品。该条款的出台更加明确了药房是处方流出的主要承担者，有望为药房带来更多的处方药销售，提升行业空间。

投资策略：成本控制仍然是医疗政策的主旋律。中长期来看，建议在关注发展创新型企业、消费医药领域、特色原料药企业和特色细分领域。2018年和2020年，行业政策方向已经明确。我们预计2021年仍将处于产业政策密集推进阶段。建议避开受政策压制的地区，坚持走趋势，高繁荣的前沿，不受政策影响，符合产业发展。主线1:创新产业(300832)链，重点推荐：恒瑞医药(600276)、凯丽英(002821)、石爻科技(300725)、博腾股份(300363)、微科、科伦药业(002422)、志飞生物(300363)主线2:消费医疗产业链，重点推荐：通策医疗(600763)、爱尔眼科(300015)、正海生物(30015)主线3:特色原料药，重点有关注：思李泰(603520)、福祥、华海药业(600521)、天宇药业、罗普药业(000739)、同和药业(300636)等。主线4:特色细分，如核医学、互联网医疗行业，重点是关注：东城药业(002675)、阿里健康、JD.COM健康。

行业亮点：1)第四批全国矿业启动，2月3日开标；2)四川制药设备采购监管官网发布《“六省二区”省际联盟冠脉扩张球囊集中带量采购文件》；3)恒瑞医药贝伐单抗注射液临床试验获批；4)泽精生物一级新药盐酸杰克替尼片正式招入三期临床。

市场综述：上周，a股医药板块下跌2.41%，沪深300指数下跌0.68%，医药行业在28个行业中排名第21位。上周，医药板块h股上涨1.05%，同期恒生综合指数上涨2.05%，医药行业在11个行业中排名第四。

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