「平安股票配资」十不得!证监会放大招 16万亿私募迎重磅新规 15大核心要点解读来了!

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  新年伊始,近16万亿的私募基金行业迎来了重磅新规落地。1月8日晚间,证监会发布了《关于加强私募投资基金监管的若干规定》(简称《规定》),共十四条,形成了私募基金管理人及从业人员等主体的“十不得”禁

「平安股票配资」十不得!证监会放大招 16万亿私募迎重磅新规 15大核心要点解读来了!

新年伊始,基金,私募近16万亿行业迎来了新的监管重磅。

1月8日晚,证监会发文《关于加强私募投资基金监管的若干规定》(简称《规定》),共14条,形成了基金,私募管理人员和从业人员的“十大禁令”,主要内容包括:一是规范私募基金,管理人员的姓名和业务范围,落实新老分工;二是优化对集团化私募基金的管理者的监督,实现优势和劣势互补;第三是重申私募基金应以非公开的方式向合格投资者募集资金;四是明确私募基金;的物业投资要求五是加强对私募基金管理人员和从业人员的主体要求,规范关联交易;的发展六是明确法律责任和过渡性安排。

数据显示,截至2020年底,基金,私募,注册管理人员24600人,备案管理人员96800人,管理规模15.97万亿元。基金君发现,正式征求意见稿比去年9月11日发布的征求意见稿在很多方面更加完善,增加了将资产管理产品、合格投资者(QFII)和合格投资者(RQFII)视为合格投资者的内容,删除了私募注册地和办公地应在同一省级行政区域的规定。

证监会表示,《规定》的发布是落实基金,私募防范和化解行业风险要求的重要举措之一,将进一步引导基金,私募行业树立底线和合规意识,对基金,私募优化行业生态也具有积极意义

根据正式草案的内容,基金编制了新法规的十五大要点,供大家参考。

1.显然,监督对象是该协会注册的私募基金的经理

《规定》首先定义适用对象,即在中国证券投资基金协会合法注册的私募基金,的经理,从事基金,私募,的业务,适用本规定。但是,本规定不适用于在基金,私募从事业务的证券公司、基金管理公司、期货公司及其子公司

明确要求私募基金经理首次在基金,私募,开展集资、基金管理等业务活动前,应按规定向基金行业协会办理注册。

解释:新规明确,此次主要针对在协会注册的私募基金的管理人员,包括证券、股权和风险投资、其他类型、资产配置等管理人员。但它明确指出,私募证券公司、基金公司和期货公司的资产管理业务不包括在内。

2.私募的名称和经营范围应标明“私募"

《规定》指出,未经登记,任何单位和个人不得使用“基金”或“基金Management”等字样或类似名称在基金,私募,开展经营活动,法律、行政法规另有规定的除外。

同时,私募基金的经理应该在其名称中标记“私募基金",”和“风险投资”字样。在业务范围上,标有“私募Investment基金管理”、“私募Securities Investment基金管理”、“私募Equity Investment基金"管理”、“创投基金管理”等体现私募基金委托管理特色的字样

说明:私募经理的姓名、业务范围和业务范围的要求在正式草案中比征求意见稿中更详细。标注“基金"私募Securities Investment Management”和“基金"私募Equity Investment Management”字样,体现私募基金委托管理的业务属性特征,值得注意的是,对于上述要求,《规定》实行“以旧换新”,也就是说不需要更改2万多私募的名称

3.私募不得从事私人借贷、异地配资等业务

《规定》强调,私募基金的经理不得直接或间接从事任何与私募基金,管理冲突或无关的业务,如民间借贷、担保、保理,典当、融资租赁、点对点借贷信息中介、众筹、异地配资等

解释:监管要求要求基金,私募的经理专注于投资管理的主要业务。他们可以围绕基金,私募,的管理,为被投资企业进行融资、投资管理、咨询服务、提供管理咨询,但不得以私募的名义“卖狗肉”,从事民间借贷、同业拆借、异地配资

4.严禁投资者交叉持股和流通出资

《规定》指出,私募基金经理的投资人不得存在控股、循环投资、交叉投资、层级过多、结构复杂等情况。不得隐瞒相关关系或使相关关系不相关。

说明:该规定要求基金,私募的管理人员的股权结构应清晰稳定,基金,私募的管理人员在注册时应如实披露其出资结构,不得隐瞒相关关系。严禁投资者持有、交叉持有、流通出资。这主要是为了防范风险。例如,一些私募有重叠的所有权结构,隐藏实际控制人,并且有许多问题。

5.有必要说明控制两个或两个以上私募的合理性和必要性

《规定》表示,如果同一单位或个人在基金,私募,拥有或实际控制两名或两名以上经理,则在基金,私募,设立多个经理应该是合理和必要的,以全面、及时和准确的方式披露基金,私募经理的业务部门,并建立完善的合规控制度。

说明:新规定优化了对基金,私募,的管理人员的监管,允许同一实体设立两个以上的私募管理人员,但要求他们如实说明设立多个管理人员的合理性和必要性,披露每个管理人员的业务分工,建立和完善合规控制度,确保集团能够明确、控制并对其控制下的每个管理人员负责。由此可见,对集体化的私募,来说,这不是一个放之四海而皆准的办法,而是可以对集体化的私募基金的管理者进行差异化的监督,他们可以建立良好的内部治理和风险控制体系,从而帮助上级,限制下级。

6.私募对经理和员工的禁止性要求

《规定》详细说明了私募基金经理、私募基金销售机构及其员工在基金,私募,招聘过程中可能不直接或间接存在的10种行为,即“十不”禁止要求:

(一)向《私募办法》规定的合格投资者以外的单位和个人募集资金,或者为投资者提供符合合格投资者要求的拼凑、借贷资金等便利条件;

(二)通过报纸、广播、电视、互联网等公共媒体,讲座、报道、分析会议等手段,通知、传单、短信、即时通讯工具、博客和电子邮件等载体,向不明对象进行宣传和推广,但通过

设置特定对象确定程序的官网、客户端等互联网媒介向合格投资者进行宣传推介的情形除外;

  (三)口头、书面或者通过短信、即时通讯工具等方式直接或者间接向投资者承诺保本保收益,包括投资本金不受损失、固定比例损失或者承诺最低收益等情形;

  (四)夸大、片面宣传私募基金,包括使用安全、保本、零风险、收益有保障、高收益、本金无忧等可能导致投资者不能准确认识私募基金风险的表述,或者向投资者宣传预期收益率、目标收益率、基准收益率等类似表述;

  (五)向投资者宣传的私募基金投向与私募基金合同约定投向不符;

  (六)宣传推介材料有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,包括未真实、准确、完整披露私募基金交易结构、各方主要权利义务、收益分配、费用安排、关联交易、委托第三方机构以及私募基金管理人的出资人、实际控制人等情况;

  (七)以登记备案、金融机构托管、政府出资等名义为增信手段进行误导性宣传推介;

  (八)委托不具有基金销售业务资格的单位或者个人从事资金募集活动;

  (九)以从事资金募集活动为目的设立或者变相设立分支机构;

  (十)法律、行政法规和中国证监会禁止的其他情形。

  解读:基金君比对了一下,“十不得”禁止性要求的具体规定,正式稿和征求意见稿差不多,只将宣传推介载体中的“微信”改为“即时通讯工具”。

  证监会表示,立足私募基金“非公开募集”本质,坚守“合格投资者”基石不动摇,细化重申私募基金募集过程中的禁止性行为要求,包括不得违反合格投资者要求募集资金,不得通过互联网等载体向不特定对象宣传推介,不得向投资者承诺保本保收益、夸大宣传、虚假宣传,不得设立以从事资金募集活动为目的的分支机构以及突破投资者人数限制等。

  7、私募实控人、关联方等不得募资宣传推介

  《规定》同时指出,私募基金管理人的出资人、实际控制人、关联方不得从事私募基金募集宣传推介,不得从事或者变相从事前款所列行为。

  解读:监管明确私募基金管理人的出资人、实际控制人、关联方如果不具有基金销售资格,未受私募基金管理人委托从事基金销售的,不得从事资金募集活动。

  8、将资管产品、QFII、RQFII视为合格投资者

  《规定》明确,私募基金的投资者人数累计不得超过《证券投资基金法》《公司法》《合伙企业法》等法律规定的特定数量。投资者转让基金份额的,受让人应当为合格投资者且基金份额受让后投资者人数应当符合本条规定。国务院金融监督管理部门监管的机构依法发行的资产管理产品、合格境外机构投资者、人民币合格境外机构投资者,视为《私募办法》第十三条规定的合格投资者,不再穿透核查最终投资者。

  解读:相比征求意见稿,正式稿删除了“以股份有限公司或者契约形式设立的私募基金,累计不得超过200 人,以有限责任公司或者合伙企业形式设立的私募基金,累计不得超过 50 人。”

  同时正式稿增加了受监管的机构依法发行的资管产品、QFII、RQFII,视为合格投资者,不再穿透核查最终投资者,这响应了去年9月发布的QFII/RQFII新规,QFII和RQFII可以投境内的私募证券投资基金。

  证监会也表示,《规定》进一步细化《私募投资基金监督管理暂行办法》合格投资者的范围,对国务院金融监督管理部门监管的资产管理产品不再穿透核查,不合并计算投资者人数,为私募基金引入长期资金扫除制度障碍。

  9、私募基金财产不得投向明股实债、类信贷资产等

  《规定》指出,私募基金管理人不得直接或者间接将私募基金财产用于四项投资活动:

  (一)借(存)贷、担保、明股实债等非私募基金投资活动,但是私募基金以股权投资为目的,按照合同约定为被投企业提供1 年期限以内借款、担保除外;

  (二)投向保理资产、融资租赁资产、典当资产等类信贷资产、股权或其收(受)益权;

  (三)从事承担无限责任的投资;

  (四)法律、行政法规和中国证监会禁止的其他投资活动。

  解读:新规严禁使用基金财产从事借(存)贷、担保、明股实债等非私募基金投资活动,严禁投向类信贷资产或其收(受)益权,不得从事承担无限责任的投资,不得从事国家禁止投资、限制投资以及不符合国家产业政策、环保政策、土地管理政策的项目等。这主要是为了引导私募基金回归证券投资、股权投资等本业,强调投资活动“利益共享、风险共担”的本质。

  10、私募基金可为股权投资的企业提供1年内借款等

  但是,《规定》也给出了例外情形,私募基金以股权投资为目的,按照合同约定为被投企业提供1年期限以内借款、担保,私募基金财产是可以使用的。其要求是,借款或者担保到期日不得晚于股权投资退出日,且借款或者担保余额不得超过该私募基金实缴金额的20%;中国证监会另有规定的除外。

  解读:证监会表示,这个规定是遵从商业惯例,允许私募基金以股权投资为目的,为被投企业提供短期借款、担保,借款或者担保余额不得超过该私募基金实缴金额的20%。

  11、私募从业人员13项“不得有”行为

  私募基金管理人及其从业人员从事私募基金业务,不得有13项行为:

  (一)未对不同私募基金单独管理、单独建账、单独核算,将其固有财产、他人财产混同于私募基金财产,将不同私募基金财产混同运作,或者不公平对待不同私募基金财产;

  (二)使用私募基金管理人及其关联方名义、账户代私募基金收付基金财产;

  (三)开展或者参与具有滚动发行、集合运作、期限错配、分离定价等特征的资金池业务;

  (四)以套取私募基金财产为目的,使用私募基金财产直接或者间接投资于私募基金管理人、控股股东、实际控制人及其实际控制的企业或项目等自融行为;

  (五)不公平对待同一私募基金的不同投资者,损害投资者合法权益;

  (六)私募基金收益不与投资项目的资产、收益、风险等情况挂钩,包括不按照投资标的实际经营业绩或者收益情况向投资者分红、支付收益等;

  (七)直接或者间接侵占、挪用私募基金财产;

  (八)不按照合同约定进行投资运作或者向投资者进行信息披露;

  (九)利用私募基金财产或者职务之便,以向私募基金、私募基金投资标的及其关联方收取咨询费、手续费、财务顾问费等名义,为自身或者投资者以外的人牟取非法利益、进行利益输送;

  (十)泄露因职务便利获取的未公开信息、利用该信息从事或者明示、暗示他人从事相关的交易活动;

  (十一)从事内幕交易、操纵证券期货市场及其他不正当交易活动;

  (十二)玩忽职守,不按照监管规定或者合同约定履行职责;

  (十三)法律、行政法规和中国证监会禁止的其他行为。

  解读:正式稿相比征求意见稿有更多细节方面的完善,比如“支付利息”改为“支付收益”。证监会表示,《规定》要求私募基金管理人、托管人、销售机构、其他服务机构及从业人员践行诚实信用、谨慎勤勉的义务,秉承投资者合法利益优先原则,规范开展关联交易,严禁基金财产混同、资金池运作、违规自融、不公平对待基金财产和投资者等违法违规情形。

  12、规范私募基金关联交易

  《规定》表示,私募基金管理人不得从事损害私募基金财产或者投资者利益的关联交易等投资活动。

  私募基金管理人应当建立健全关联交易管理制度,对关联交易定价方法、交易审批程序等进行规范。

  使用私募基金财产与关联方进行交易的,私募基金管理人应当遵守法律、行政法规、中国证监会的规定和私募基金合同约定,防范利益冲突,投资前应当取得全体投资者或者投资者认可的决策机制决策同意,投资后应当及时向投资者充分披露信息。

  解读:有些私募的关联交易行为不规范,可能存在利益输送等,侵害投资者利益,所以监管要规范关联交易行为。

  13、强调私募信息披露的基本要求

  《规定》强调,私募基金管理人及其出资人和实际控制人、私募基金托管人、私募基金销售机构和其他私募基金服务机构所提交的登记备案信息及其他信息材料,不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏,并应当按照规定持续履行信息披露和报送义务,确保所提交信息材料及时、准确、真实、完整。

  解读:对投资者做好及时、准确的私募基金的信息披露一直是基本要求,此次监管强调该内容,有利于维护投资者利益。

  14、明确法律责任、严厉打击私募违法违规行为

  《规定》表示,中国证监会及其派出机构依法从严监管私募基金管理人、私募基金托管人、私募基金销售机构和其他私募基金服务机构及其从业人员的私募基金业务活动,严厉打击各类违法违规行为。对违反本规定的,中国证监会及其派出机构可以依照《私募办法》的规定,采取行政监管措施、市场禁入措施,实施行政处罚,并记入中国资本市场诚信信息数据库;涉嫌犯罪的,依法移送司法机关追究刑事责任。《证券投资基金法》等法律、行政法规另有规定的,依照其规定处理。

  同时,基金业协会依法开展私募基金管理人登记和私募基金备案,加强自律管理与风险监测。对违反本规定的,基金业协会可以依法依规进行处理。

  解读:《规定》重申私募基金管理人及从业人员等主体从事私募基金业务应当主动配合监管,对违反规定从事私募基金业务的,综合运用行政、自律、司法等多种手段追究相关机构和人员的法律责任。

  15、设置过渡期安排、要求限期整改

  《规定》指出,本规定施行前已登记私募基金管理人不符合本规定,按下列要求执行:

  (一)不符合本规定第四条、第五条、第六条第一款第(九)项、第十一条的,应当自本规定施行之日起一年内完成整改;

  (二)不符合本规定第六条第三款的,应当自本规定施行之日六个月内完成整改,整改期内暂停新增私募基金募集和备案;

  (三)不符合本规定第六条第一款第(一)项至第(八)项、第六条第一款第(十)项、第七条、第九条、第十二条的,中国证监会及其派出机构可以依照本规定第十三条进行处理,基金业协会可以依法依规进行处理;

  (四)不符合本规定第八条、第十条的,不得新增此类投资,不得新增募集规模,不得新增投资者,不得展期,合同到期后予以清算。

  解读:正式稿比征求意见稿的过渡期安排规定更为详细。为平稳过渡,《规定》针对不符合规定的存量私募基金管理人,通过实行新老划断、设置过渡期等予以分类处理。同时将结合整改情况,对主动提前完成整改的私募基金管理人,给予适当的差异化监管和自律安排。

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