「新三板是什么」张奥平:中国资本市场迎来“史上最严”退市制度 “被退市”企业数量将大幅提升

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摘要

  张奥平/文 过去中国的资本市场,退市制度基本没有发挥出应有的作用,近30年真正被退市的公司不到80家,在实行注册制改革前,年均退市仅3家。因退市制度不完善,许多丧失经营能力的公司继续挂在A股市场,

「新三板是什么」张奥平:中国资本市场迎来“史上最严”退市制度 “被退市”企业数量将大幅提升

张奥平/文过去,中国的资本市场,体系基本上没有发挥其应有的作用。在过去的30年里,真正的退市公司不到80家,在实行注册制度改革之前,退市每年只有3家公司。由于退市,体制不完善,许多丧失经营能力的公司继续挂靠在A股市场上,保留着所谓的“壳值”,这也造成投资者惯性“投机”的投机心态。在成熟的美国股票市场,近十年来有300多家上市公司和近300家退市公司。这就是为什么美国股市能够迎来一个漫长的牛,因为它留下的公司是相对较好的公司,优秀的公司对资本市场有积极的拉动作用。

总的来说,新的《退市条例》除了延续创业板和科技创新委员会注册制度下的退市制度之外,还有以下三个亮点:

一、交易指数方面,将原退市指数改为“退市,1元”指数,增加“我所股票连续20个交易日收盘市值低于人民币3亿元”的市值指数。这与企业能否在注册制下实现IPO是以企业的市值为基础的事实相对应,也就是说,在资本市场的“入口”和“出口”中,企业实现资本价值的能力会更重要。

其次,明确给出财务舞弊的量化指标。一旦诈骗金额超过规定指标,退市将严格执行。

第三,新规将st、ST*和退市上市公司分别列入风险警示板块。这项措施总结了不良上市公司的资源,保证了主板和创业板,的正常板块,加强了不良上市公司的风险披露,加强了对投资者的保护。这也警示上市公司要做好工作,不要违反法律法规。否则,一旦在风险警示板块上市,将意味着失去交易,的流动性,不再从投资者手中获得关注,最终逐渐失去资本价值。

随着退市,对普通投资者新规的出台,他们必须摒弃“投机”的投机心态,理性选股。90%的时间花在研究上,10%的时间花在投资上,因为在注册制下,只有前10%的行业才会有长期投资价值。

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